Robinhood Markets Inc (HOOD) 2025年第四季財報重點：創紀錄的營收與策略性發展

GuruFocus新聞

2026年2月11日 星期三 14:00 GMT+9 5分鐘閱讀

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HOOD

本文首次刊載於GuruFocus。

**營收：** 2025年達45億美元，同比增長52%

**調整後EBITDA：** 25億美元，增長76%，毛利率56%

**淨利：** 創紀錄每股盈餘2.05美元

**平台總資產：** 年增近70%，達3240億美元

**淨存款：** 創紀錄的680億美元，成長35%

**黃金訂閱用戶：** 年增近60%，達420萬人

**第四季營收：** 13億美元，同比增長27%

**利息收入資產：** 增長39%，由現金套件計劃、利差及信用卡貸款組合推動

**第四季淨存款：** 超過160億美元

**第四季支出：** 調整後營運支出加股票激勵約5.97億美元

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發布日期：2026年2月10日

完整財報文字稿請參考完整的財報會議記錄。

正面亮點

Robinhood Markets Inc（NASDAQ：HOOD）公布2025年創紀錄的營收45億美元，同比增長52%。

公司實現調整後EBITDA 25億美元，毛利率達56%，創新高。

Robinhood的預測市場業務成長顯著，交易量翻倍，2025年交易超過120億份合約。

Robinhood Gold卡用戶大幅增加，成長5倍達60萬，用戶年化消費超過100億美元。

Robinhood銀行業務展現強勁早期成果，超過2.5萬名資金戶，資產餘額達4億美元，超過50%的用戶已加入直接存款。

負面亮點

Robinhood Markets Inc（NASDAQ：HOOD）股價下跌超過40%，引發投資者擔憂。

公司在應對加密貨幣市場低迷與足球季結束的挑戰，可能影響交易量。

監管不明確，亟需放寬規範以擴展預測市場至公司KPI和財務指標。

國際擴展策略需謹慎應對監管環境與潛在收購，可能面臨整合挑戰。

儘管成長強勁，公司仍需持續控制支出並維持獲利，同時投資新產品與市場。

問答重點

問： Robinhood Social的最新進展如何？ 答： Vlad Tenev，CEO：Robinhood Social目前正進行內部測試。我們加入了預測市場，提升其資產發現功能。內容多樣性高，我們相信這將成為一個很棒的探索與互動工具。預計幾個月內將接近公開推出。

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問： Robinhood股價下跌超過40%的原因是什麼？管理層如何應對？ 答： Vlad Tenev，CEO：我們專注於業務指標，如市佔率和淨存款，這些都表現強勁。我們有Robinhood銀行和Robinhood Social Cortex助手等新產品線。長期來看，業務表現通常會引領股價。Shiv Verma，CFO：我們還有一個十億美元的股票回購計劃，利用市場波動進行回購。

問： Robinhood如何應對加密貨幣低迷和足球季結束？ 答： Vlad Tenev，CEO：我們視加密貨幣為交易所有資產的基礎技術。我們在代幣化和穩定幣合作方面努力，旨在將加密與傳統金融服務融合。預測市場正多元化，超越體育，交易量在政府關門等非體育合約中也很可觀。我們預期預測市場將持續成長。

問： 你能詳細說明國際擴展計劃，特別是在歐洲和亞洲嗎？ 答： Vlad Tenev，CEO：在英國和歐盟，我們正增強產品組合，加入多幣種錢包和股票代幣等功能。歐盟作為加密驅動的Robinhood測試案例。在東南亞，我們正進入新市場，利用我們的技術平台加快推廣速度。預計國際用戶數將快速增長。

問： AI如何影響Robinhood的運營與未來規劃？ 答： Vlad Tenev，CEO：AI正在改變金融服務。我們將Cortex Assistant整合到Robinhood，用於交易和諮詢。AI也提升客戶支持和軟體工程效率，帶來成本節省。我們正與監管機構合作，安全推行AI驅動的諮詢服務，這可能改變財富管理。

問： 預測市場和Rothera合資企業的策略是什麼？ 答： Vlad Tenev，CEO：我們正優化交易體驗，利用平台資產提升預測市場。Rothera讓我們掌控體驗的垂直整合，能優化定價和經濟模型。Shiv Verma，CFO：Rothera將掌握完整的單位經濟，提升營收和用戶價值。

問： Robinhood如何擴展銀行服務，對業務有何影響？ 答： Vlad Tenev，CEO：銀行業務增長強勁，資產超過4億美元，直接存款率高。用戶喜愛有競爭力的年利率和與券商服務的無縫整合。銀行產品提升整體用戶體驗和資產留存。

問： 代幣化計劃對Robinhood業務的影響是什麼？ 答： Vlad Tenev，CEO：私募市場的代幣化前景看好，特別是在美國以外。我們正努力提供有吸引力的私募產品，國內外皆是。早期反應熱烈，我們將以獨特的私募資產接入來差異化。

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