艾斯特拉實驗室公司（ALAB）2025年第四季財報重點：創紀錄的營收成長與策略性擴展

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2026年2月11日星期三 14:02 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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ALAB

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本文首次刊載於GuruFocus。

**第四季營收：** 2.706億美元，較上一季成長17%，較去年同期成長92%。

**2025全年營收：** 8.525億美元，較去年成長115%。

**第四季非GAAP毛利率：** 75.7%，較上一季下降70個基點。

**第四季非GAAP營運費用：** 9600萬美元，較上一季增加1600萬美元。

**第四季非GAAP營運利潤率：** 40.2%，較上一季下降150個基點。

**第四季非GAAP稀釋每股盈餘：** 0.58美元。

**第四季營運活動現金流：** 9530萬美元。

**第四季末現金及有價證券：** 11.9億美元。

**2026年第一季營收指引：** 2.86億至2.97億美元，較第四季成長6%至10%。

**2026年第一季非GAAP毛利率指引：** 約74%。

**2026年第一季非GAAP營運費用指引：** 1.12億至1.18億美元。

**2026年第一季非GAAP稀釋每股盈餘指引：** 0.53至0.54美元。

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發布日期：2026年2月10日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

艾斯特拉實驗室公司（NASDAQ:ALAB）公布2025年第四季強勁業績，營收達2.706億美元，較上一季成長17%，較去年同期成長92%。

2025全年營收達8.525億美元，較去年成長115%。

公司受益於人工智慧與雲端基礎建設的強勁長期趨勢，主要巨型雲端服務商如Google和AWS的支出顯著增加。

艾斯特拉實驗室公司（NASDAQ:ALAB）大幅擴展市場機會，預計未來五年可將可觸及市場從目前規模擴大十倍，達到250億美元。

公司宣布與微軟、英特爾和SAP建立策略合作夥伴關係，以推動PXL記憶體擴展能力，這也是業界首次部署CXL連接記憶體。

負面亮點

2025年第四季非GAAP毛利率為75.7%，較上一季下降70個基點，主要由於硬體銷售比例較高。

第四季非GAAP營運費用升至9600萬美元，較上一季增加1600萬美元，主要由於研發擴展與收購支出。

公司預計自2026年第二季起，因與亞馬遜的認股權證協議，毛利率每季將受到約2個百分點的非現金影響。

艾斯特拉實驗室公司（NASDAQ:ALAB）在UA Link和ESON等新技術的採用上面臨激烈競爭與不確定性，可能影響未來成長。

預計在2028年前，光學技術將逐步取代銅線，這可能延遲相關投資的營收實現。

 






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問答重點

問：能否提供更多關於下一代設計中UA Link的接受度，以及混合盒子與原生UA Link的比例？ 答：CEO Jitendra Mohan表示，AWS和AMD已宣布支持其即將推出的UA Link產品，顯示出強烈的支持。艾斯特拉實驗室的商機巨大，無論是原生還是定制解決方案，都具有相似的營收潛力。CFO Michael Tate補充，與亞馬遜的認股權證協議彰顯了雙方的緊密合作，涉及65億美元的產品採購。

問：營運費用大幅增加的原因是什麼？這與你們的光學擴展願景有何關聯？ 答：CFO Michael Tate表示，費用增加主要來自於客戶帶來的巨大營收機會，需進行相應投資。近期的收購與在以色列建立新設計中心，也是為了抓住超出預期的市場機會。

問：你們如何看待UA Link與以太網擴展技術的競爭？ 答：CEO Jitendra Mohan指出，不同解決方案將共存，超大型雲端服務商會根據其軟體堆疊選擇適合的方案。使用記憶體導向協議如PCI Express的客戶可能轉向UA Link，而使用以太網的客戶則可能繼續使用或轉向ESA。

問：能否提供Scorpio產品線的表現與未來展望？ 答：CFO Michael Tate表示，2025年Scorpio佔銷售比重超過15%，主要由P系列推動。X系列預計在2026年開始成長，Scorpio將成為最大產品線，對營收成長貢獻巨大。

問：銅線轉向光學技術將如何影響你的產品與市場地位？ 答：CEO Jitendra Mohan解釋，雖然銅線仍將普遍使用，但隨著頻寬需求增加，光學技術的轉型預計在2028年前完成。艾斯特拉實驗室正為此轉變做準備，光學部署將與現有銅線方案並行。

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