James Hardie Industries PLC (JHIUF) 2026年第3季財報重點：強勁銷售成長與持續擴展

GuruFocus新聞

星期三，2026年2月11日 下午2:01 GMT+9 讀取時間約4分鐘

本文內容：

AZEK

JHIUF +6.22%

JHX +4.19%

本文首次刊載於GuruFocus。

**總淨銷售額：** 12.4億美元，成長30%，其中來自AZEK收購的資金為2.75億美元。  

**有機銷售成長：** 1%。  

**調整後EBITDA：** 3.3億美元，毛利率26.6%。  

**調整後淨利：** 1.42億美元。  

**調整後稀釋每股盈餘：** 0.24美元。  

**自由現金流：** 年初至今為2.61億美元。  

**外牆板與修飾品淨銷售：** 增長10%，其中來自AZEK的銷售為8100萬美元。  

**外牆板與修飾品調整後EBITDA：** 2.69億美元，毛利率34.1%。  

**甲板、欄杆與配件淨銷售：** 增長2%，中單位銷售成長。  

**甲板、欄杆與配件調整後EBITDA：** 4900萬美元，毛利率25.1%。  

**澳洲與紐西蘭淨銷售：** 增長7%，調整後EBITDA毛利率32.6%。  

**歐洲淨銷售：** 增長13%，調整後EBITDA毛利率12.7%。  

**全年外牆板與修飾品指引：** 淨銷售預估2.953億至2.998億美元；調整後EBITDA預估9,390萬至9,620萬美元。  

**全年甲板、欄杆與配件指引：** 淨銷售預估7,870萬至8,000萬美元；調整後EBITDA預估2,190萬至2,240萬美元。  

**全年調整後EBITDA指引：** 12.32億至12.63億美元。  

**資本支出：** 2026年全年度約4億美元。  

**淨負債：** 43億美元，淨槓桿約3倍。  

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發布日期：2026年2月10日

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正面亮點

James Hardie Industries PLC (JHIUF) 超越2026財年第三季的指引，展現強勁的執行力與商業動能。  

公司報告總淨銷售額成長30%，達到12.4億美元，其中來自AZEK的收購貢獻2.75億美元。  

外牆板與修飾品調整後EBITDA毛利率較前一季提升近500個基點，反映有利的價格組合。  

與AZEK的整合進展順利，已實現重要的商業機會與成本協同效應。  

公司專注於創新，推出如TimberHue等新產品，並改善安裝技術，提升承包商效率約30%。  

負面亮點

傳統James Hardie北美纖維水泥業務的有機淨銷售下降2%，主要因銷量降低。  

公司做出艱難決策，關閉兩家較舊且效率較低的工廠，預計每年節省2,500萬美元成本，但可能暫時影響產能。  

市場狀況仍然混合，新屋市場需求不確定，修繕與改建需求在低位趨於穩定。  

在德州、西部和東南部等地區，新建工程活動面臨挑戰，需求仍然疲軟。  

纖維水泥價格預期有溫和通膨，可能在2027年下半年影響成本。  

故事繼續

問答重點

問：能否提供外牆板銷售區域變化的最新情況及短期展望？ 答：Aaron Erter，CEO：大多數地區的新建工程活動具有挑戰性，特別是德州、西部和東南部。德州作為重要市場，儘管近期天氣延遲，但已顯示出趨於正常化的跡象。東南部仍較疲軟，中西部相對較具韌性。修繕與改建需求正逐步穩定，各地區情緒改善。整體而言，新建工程仍具挑戰，但修繕與改建正趨於穩定。

問：進入新的一年，外牆板原料是否預期會有通膨壓力？ 答：Ryan Lada，CFO：我們預期纖維水泥方面會有溫和通膨，主要在2027年下半年，但目前尚無明顯劇烈變化。

問：近期價格上漲受到客戶的接受程度如何？對春季銷售季的展望如何？ 答：Aaron Erter，CEO：自1月1日起的價格上漲已獲得客戶良好接受。我們看到價格與組合的好處，尤其是在纖維水泥方面。

問：商業協同的早期成果預計會在2026財年產生影響嗎？ 答：Aaron Erter，CEO：許多銷售協同將在2027財年開始影響損益表。我們對退出2027財年時達成1.25億美元營收協同目標充滿信心。

問：對第四季外牆板與修飾品的銷量與毛利率有何預期？ 答：Aaron Erter，CEO：我們面臨去年庫存累積的比較基準。Ryan Lada，CFO：毛利率展望反映第四季行銷活動的提升，將影響毛利率。

問：能否說明一個大型經銷商承諾加入One Hardie的情況，以及是否還有其他合作夥伴？ 答：Jonathan Skelly，北美總裁兼總經理：客戶歡迎與市場領先品牌整合的機會。這種信心支持我們2027財年的協同目標。

問：預期商業協同將如何影響營運資金與庫存管理？ 答：Ryan Lada，CFO：我們的資產負債表上有一定庫存累積以滿足商業協同。隨著這些協同正常化，庫存水平應會下降。網絡重組的好處暫不大幅考量。

問：纖維水泥價格結構改善的驅動因素是什麼？這趨勢會持續嗎？ 答：Aaron Erter，CEO：價格約佔4%，組合佔1%以上。銷售ColorPlus有助於改善組合，較少的新建工程產品銷售也會影響組合。

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