Netflix、派拉蒙與華納兄弟的三方鬥爭持續升溫

主要重點

• 在收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的高風險戰役中，最新的變數是派拉蒙（Paramount）設下倒數計時器，要求出價高於Netflix的72億美元現金交易。
• 派拉蒙重新啟動與華納的談判，可能為進一步的競標戰鋪路。

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一宗正在醞釀中的重大媒體交易又帶來了新轉折。

華納兄弟探索公司（WBD）週二重新與派拉蒙Skydance（PSKY）展開談判，給予競爭對手七天時間提出“最佳且最終的出價”，以使其放棄與Netflix（NFLX）的交易。儘管華納董事會仍建議合併，但與派拉蒙的重新談判顯示，媒體巨頭之間的高賭注戰爭尚未結束。

這場長達數月的爭奪戰——針對HBO和DC影業等高端媒體品牌——的最新變數，是在派拉蒙非正式提出自己的出價、數次競標以緩解華納兄弟的擔憂，以及一次敵意收購企圖之後出現的。週二早盤，派拉蒙股價漲幅超過5%，而華納兄弟股價則上漲2%，大盤指數則略有下跌。Netflix的股價下跌超過1%。

為何這對你很重要

觀察者可能會想知道，當華納與Netflix的聯姻是否成行後，串流媒體的成本會有何變化，尤其是在有人收購華納兄弟探索公司後——儘管即使沒有合併，趨勢仍在上升。

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派拉蒙由拉里·艾里森（Larry Ellison）之子大衛（David）領導，正式提出每股30美元的收購要約，但談判僅在派拉蒙一位高層代表最近通知華納董事會成員，若董事會授權正式討論，派拉蒙願意額外支付每股1美元，之後談判才重新展開；該人士還表示，這個數字並非派拉蒙的“最佳且最終”提案，根據華納兄弟的申報文件。

現在，球在派拉蒙這一邊。“我們在此通知您，Netflix已同意向WBD提供某些條款的豁免，允許我們在2月23日前與PSKY進行溝通，以澄清您的提案，我們理解這將包括每股WBD價格高於31美元，”華納兄弟CEO大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）在週二的申報文件中，致函派拉蒙的信中表示。

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Netflix在12月曾提出每股27.75美元的現金收購華納兄弟的電視和電影資產，不包括其傳統媒體電視網，後者華納兄弟計劃分拆成獨立公司。派拉蒙最後一次正式出價是每股30美元，涵蓋整個公司，包括CNN，並且上週同意支付華納兄弟探索公司28億美元的解約費，若協議終止，還包括相關債務成本，根據申報文件。

派拉蒙進一步同意，從明年起，每個季度未完成交易時，向Netflix股東支付每股25美分，約合6.5億美元現金，申報文件顯示。（派拉蒙認為其出價較優的主要理由之一是更有可能獲得監管批准。）

華納兄弟董事會表示，Netflix的出價仍“符合WBD股東的最大利益”，並於週二提交並開始郵寄3月20日的特別股東大會代理投票文件，屆時股東將確認或否決董事會建議的匹配方案。

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