高成長醫療股：早期投資者未來十年將引以為傲的股票

長期來看，Hinge Health（HNGE +3.35%）的前景正朝著樂觀方向轉變。這家中型企業正迅速成為數位肌肉骨骼健康領域的重要玩家。隨著醫療費用的上升，僱主開始認識到，透過數位遠端提供的物理治療可以成為一種節省成本的工具，幫助被保險人避免昂貴的整形手術。

Hinge Health 於2025年5月上市。該公司的去年營收增長了51%，達到5.879億美元，這一增幅與Nvidia和CrowdStrike等知名科技公司相當。展望2026年，公司預計營收將達到7.32億至7.42億美元，中位數增長約25%。

儘管Hinge Health在2025年錄得5.238億美元的淨虧損，但似乎正逐步接近盈利。在第四季度，公司報告淨收入為3200萬美元，同比增長18.3%。儘管如此，自IPO以來，股價僅上漲不到7%，投資者仍有機會在股價追趕營收增長之前買入股票。

Hinge Health究竟做些什麼？

根據Grand View Research的報告，2024年美國物理治療服務市場規模為502億美元，預計到2033年將增長至766億美元，年複合成長率約為4.9%，從2025年至2033年。

Hinge Health正親身見證這一趨勢。在第四季度，公司企業客戶數量同比增長25%，達到2830家，而有資格使用其服務的個人數量也增長25%，達到2500萬人。使用其平台的用戶數更是同比激增47%，達到78萬2890人。

這家數位健康公司採用一種利用人工智慧（AI）來自動化物理治療的護理模式，幫助自保僱主降低成本、減少員工停工時間，並減少昂貴的整形手術需求。

去年11月，Hinge Health宣布在其平台上新增兩項功能：Robin，一個“AI護理助理”，以及運動分析。Robin幫助患者識別疼痛惡化、收集額外資訊，並將這些細節總結給物理治療師。預計這將幫助公司服務更多客戶，同時保持護理團隊的成本不變。

運動分析功能旨在針對治療方案。它利用TrueMotion電腦視覺技術，引導患者完成特定動作，以測量關節角度、對稱性和耐力。這些測量結果與問題問卷一起，用來建立關節健康的Hinge分數。

公司還擁有一款可穿戴的無線裝置Enso，能向疼痛區域發送電脈衝，減少患者對藥物治療慢性疼痛的依賴，並讓他們能更早開始物理治療。

成長周期的起點

公司尚未持續盈利，但由於其自由現金流（FCF）年增率達65%，達到6150萬美元，目前的市盈率（市價對自由現金流比）不到19。去年底，看到股價可能被低估，Hinge Health批准了一項2.5億美元的股票回購計劃。

公司較高的毛利率（第四季度為84%）以及利用AI提升效率和盈利能力的策略，為其長期投資提供了多重理由。隨著Hinge Health在物理治療領域取得成功，CEO Daniel Perez表示，未來將擴展到其他可能受益於其自動化解決方案的醫療領域。