#DeepCreationCamp 真是一場精彩的會議。語調的轉變不是逐步進行的——而是突然的,幾乎具有戲劇性。在數週的系統性壓力和完美時機的早晨拋售之後,市場突然喘了一口氣。流動性回來了。買單堅挺。每個開盤點上那份心理壓力似乎也得以釋放。
但在興奮之下,真正的問題是結構性的:
這是真正的體制轉變——還只是波動性重新定價?
1️⃣ “10點模式”——結構性流動還是敘事推動?
數月來,交易者追蹤與美國流動性時間相符的早晨弱勢反覆出現。無論是算法流動、期權對沖,還是系統性風險降低,這一模式都形成了對下行的反射性預期。
近期圍繞Jane Street的法律審查加劇了猜測。涉及Terra崩潰時期交易行為的訴訟重新引發了對系統性市場影響策略的討論。
然而,區分相關性與因果性至關重要。
這一模式轉變背後更可能的解釋包括:
月度期權展期後伽瑪壓力減少
現貨ETF流動穩定
資金費率正常化
空頭倉位過度擁擠
市場不會僅僅因為“有人關掉了開關”就反彈。它們會在持倉偏向一方且流動性口袋在價格下方形成時反彈。
這裡的主要推動力似乎是持倉失衡,而非陰謀。
2️⃣ $70K ——突破還是波動性擴張?
比特幣重新站上70,000美元具有象徵意義。但從技術角度來看,這個水平是過渡——而非確認。
看漲結構:
多週下降阻力線被突破
現貨需求超過永續合約槓桿
資金費率在擴張前重置
ETF資金流重新加速
看跌結構:
仍處