近期，全球最大資產管理公司BlackRock提交了一份嶄新的ETF產品方案——iShares Bitcoin Premium Income。這隻基金背後的核心理念很簡單：通過出售比特幣期權來穩定獲取дохід，在加密市場波動中尋求收益機會。## 期權銷售策略：用25-35%資產交換穩定的дохід該基金的運作邏輯基於一項大膽的策略。BlackRock計劃出售其比特幣ETF資産中25-35%頭寸的看漲期權。簡單來說，就是把部分持倉的上升空間"出租"給期權買方，換取即時的期權費дохід。這種做法在傳統金融中被稱為"覆蓋性看漲期權"策略，能夠有效提升基金的収益率。NS3.AI的分析指出，這項策略目的是將比特幣的市場波動性轉化為實實在在的дохід分配。當市場波動越大，期權買方願意支付的溢價就越高，基金由此獲得的дохід也就越豐厚。## 波動性下降如何影響дохід：投資人需警惕的風險但這看似完美的дохід方案背後隱藏著兩個陰影。首先是機會成本問題。當比特幣價格上漲超過合約執行價時，基金將被迫平倉這部分頭寸，從而失去後續的收益。投資者雖然獲得了期權費дохід，卻錯過了比特幣繼續上漲帶來的利益。更深層的風險來自波動性本身。一旦市場進入低波動區間，期權的價值下降，BlackRock收取的溢價隨之縮水。屆時，基金的дохід來源會大幅下滑，對希望獲得穩定收入的投資者造成打擊。專家們特別指出，當整個市場都採取類似的期權出售策略時，大規模的看漲期權流入會對市場形成系統性壓力。這可能導致期權溢價被持續"打壓"，零售投資者在比特幣漲勢啟動時反而因為дохід追求而被套住，無法享受價格上升帶來的收益。這對於那些期待通過此ETF獲得穩定дохід的散戶而言，無疑是一個隱藏的陷阱。
BlackRock的新ETF如何從期權中獲取дохід
近期，全球最大資產管理公司BlackRock提交了一份嶄新的ETF產品方案——iShares Bitcoin Premium Income。這隻基金背後的核心理念很簡單：通過出售比特幣期權來穩定獲取дохід，在加密市場波動中尋求收益機會。
期權銷售策略：用25-35%資產交換穩定的дохід
該基金的運作邏輯基於一項大膽的策略。BlackRock計劃出售其比特幣ETF資産中25-35%頭寸的看漲期權。簡單來說，就是把部分持倉的上升空間"出租"給期權買方，換取即時的期權費дохід。這種做法在傳統金融中被稱為"覆蓋性看漲期權"策略，能夠有效提升基金的収益率。
NS3.AI的分析指出，這項策略目的是將比特幣的市場波動性轉化為實實在在的дохід分配。當市場波動越大，期權買方願意支付的溢價就越高，基金由此獲得的дохід也就越豐厚。
波動性下降如何影響дохід：投資人需警惕的風險
但這看似完美的дохід方案背後隱藏著兩個陰影。首先是機會成本問題。當比特幣價格上漲超過合約執行價時，基金將被迫平倉這部分頭寸，從而失去後續的收益。投資者雖然獲得了期權費дохід，卻錯過了比特幣繼續上漲帶來的利益。
更深層的風險來自波動性本身。一旦市場進入低波動區間，期權的價值下降，BlackRock收取的溢價隨之縮水。屆時，基金的дохід來源會大幅下滑，對希望獲得穩定收入的投資者造成打擊。
專家們特別指出，當整個市場都採取類似的期權出售策略時，大規模的看漲期權流入會對市場形成系統性壓力。這可能導致期權溢價被持續"打壓"，零售投資者在比特幣漲勢啟動時反而因為дохід追求而被套住，無法享受價格上升帶來的收益。這對於那些期待通過此ETF獲得穩定дохід的散戶而言，無疑是一個隱藏的陷阱。