加密貨幣盈利危機：XRP持有量跌至58.5%，市場壓力加劇

最新區塊鏈數據揭示了數位資產市場的一個關鍵警訊：持有XRP獲利的比例已崩跌至58.5%，創下自2024年11月以來的最低水平。這一劇烈轉變暴露出一個令人擔憂的現實——約有41.5%的流通中的XRP目前處於虧損狀態，與該代幣的復甦故事形成鮮明對比。目前價格為1.59美元，約有265億XRP陷入虧損，這些主要加密貨幣的市場結構顯得越來越脆弱。

XRP的水下危機：當復甦掩蓋投資者痛苦

數據講述了一個令人不安的故事，關於在復甦市場中加密貨幣獲利累積的運作方式。大多數XRP投資者是在近期高點附近買入，造成一種情況：儘管目前的價格較0.53美元的低點已經有了顯著漲幅，但仍低於大多數持有者的入場點。Glassnode的分析指出，這種情況並非巧合——它反映了牛市期間散戶熱情鎖定高成本基礎的購買行為，即使價格回升，這些成本仍然存在。

目前持有虧損的265億XRP代表著被困的價值，持有者面臨一個心理挑戰：是持續持有以應對進一步的下行，還是止損並實現績效不佳的損失。這種水下的加密貨幣獲利動態形成了分析師所描述的“結構性脆弱”狀況——一個市場設定，如果價格進一步下跌，可能引發連鎖清算，進而觸發恐慌性拋售的下行螺旋。

脆弱的架構：為何崩潰的加密獲利信號系統性風險

令人特別擔憂的是，這種情況反映了更深層的市場機制。當一個主要加密貨幣超過40%的供應處於虧損狀態時，激勵結構就會發生劇烈轉變。這些水下持有者在任何價格回升時都可能成為賣家，限制上行空間，並形成上方阻力。當早期買家和機構持倉集中時，這種脆弱性會進一步加深。

目前的XRP市場狀況展示了加密獲利位置如何集中在早期進入者手中，而隨後的散戶投資浪潮則形成了成本高昂、邊際安全較低的基礎。如果下行壓力加劇，這些損失的心理負擔可能引發連鎖退出，讓估值比前幾個循環更快地收縮。

比特幣短期持有者面臨更嚴峻的痛苦

這種壓力並不僅限於XRP。近期155天內進入市場的比特幣持有者，面臨的情況更為嚴峻：他們的95%的持倉目前處於虧損狀態。快速的下跌——連續兩次30%的跌幅，隨後最新的下跌將比特幣推低至90,000美元以下，現已降至76,880美元——壓縮了通常的復甦時間表，迫使短期投資者以空前的速度面對損失。

分析師Joe Consorti指出：“這次下跌的速度和嚴重程度遠超過以往的循環。”這一觀察強調了加密獲利動態的轉變。較新的市場進入者損失更快、更嚴重，而早期持有者則能維持較佳的獲利狀況。損失的加速表明，支撐新投資者進入的基礎設施可能比以往市場環境更脆弱。

市場影響：當加密獲利激勵逆轉

這些模式的匯聚——XRP的58.5%獲利持有、比特幣95%的短期虧損持倉，以及加速的損失循環——指向一個加密獲利動機已經根本轉變的市場環境。當前的價格水平不再促使買方積累，而是引發水下持有者為限制損失而施加的賣壓。

這種市場機制的逆轉表明，持續的復甦需要重建這一大群持有者的信心。在獲利持倉比例未能顯著擴大的情況下，市場可能仍受到等待復甦機會退出的持有者的壓力。2026年的市場結構看起來比以往循環更為脆弱，參與者中享有舒適獲利空間的較少，而面臨重大虧損的群體則大幅增加。