Laser Digital 野村申請美國銀行牌照！聯邦信託浪潮來襲

野村證券旗下 Laser Digital 已向美國 OCC 申請國家信託銀行牌照，可全美運營無需逐州許可。Laser Digital 加入 Circle、Ripple、BitGo 等申請行列，反映川普政府監管鬆綁下加密公司擴張趨勢。

聯邦信託特許的戰略價值

Laser Digital 的申請使其躋身於越來越多尋求在美國獲得聯邦信託銀行地位的加密貨幣公司之列。根據《金融時報》報導，該申請已提交至 OCC，這是加密產業在美國監管環境變化下的重要戰略轉向。

聯邦信託銀行特許的核心優勢在於「一次審批、全國通行」。傳統上，加密貨幣託管和交易服務需要在每個州單獨申請貨幣傳輸許可證（Money Transmitter License），這是一個耗時數年、成本高昂且合規複雜的過程。不同州的監管標準差異巨大，部分州甚至要求申請者在當地設立實體機構。這種碎片化監管嚴重限制了加密公司的擴張速度和運營效率。

聯邦信託特許徹底改變了這一局面。獲得 OCC 批准後，Laser Digital 可以在全美 50 個州提供託管、結算和加密貨幣交易服務，無需逐一申請州級許可。這種「聯邦優先權」（Federal Preemption）原則使得信託銀行僅需遵守統一的聯邦標準，大幅降低合規成本並加快市場進入速度。對於野村這樣的跨國金融機構而言，這種效率提升尤為關鍵。

然而，聯邦信託特許也伴隨著嚴格的限制。最重要的是禁止吸收零售存款，這意味著 Laser Digital 不能像傳統商業銀行那樣提供支票賬戶或儲蓄賬戶。這種限制是為了隔離風險——如果加密業務出現問題，不會波及受 FDIC 保險保護的零售存戶。此外，聯邦信託銀行必須維持更高的資本充足率，接受更頻繁的監管審查，並遵守反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）的嚴格標準。

據消息人士透露，Laser Digital 預計還將提供現貨加密貨幣交易服務。這意味著除了託管和結算外，該平台將允許機構客戶直接買賣比特幣、以太坊等主流加密資產。這種垂直整合的業務模式使得 Laser Digital 可以成為機構投資者的「一站式」加密服務提供商，類似於傳統金融中的主經紀商（Prime Broker）角色。

川普時代的監管鬆綁窗口

Laser Digital 的申請時機並非偶然，而是對美國政策環境變化的精準押注。隨著川普政府上台，美國加密監管政策發生了方向性轉變。前 SEC 主席 Gary Gensler 的「監管執法」路線被「創新友好」取代，OCC 等聯邦機構開始積極批准加密相關的銀行特許申請。

這種政策轉向在數據上清晰可見。OCC 在 2025 年僅批准了兩家加密信託銀行的有條件特許，而 2026 年首月就已有五家公司獲得初步批准。業界普遍預期，這個審批速度將在 2026 年持續加快。Laser Digital 選擇此時提交申請，顯然是為了搭上這班「監管鬆綁」的順風車。

從野村的角度看，這也是其全球加密戰略的關鍵一環。野村證券在 2021 年成立 Laser Digital，初期專注於亞洲和歐洲市場。然而，美國作為全球最大的加密貨幣市場（佔全球交易量約 40%），一直是野村無法忽視的戰略要地。此前，美國監管的不確定性和合規成本使得野村採取觀望態度。如今，隨著政策明朗化，野村決定全力進軍美國市場，這標誌著其從「區域性參與者」向「全球加密巨頭」的轉型。

更深層的動機在於競爭壓力。傳統金融巨頭如高盛、摩根士丹利已在美國加密市場佔據先發優勢，而 Coinbase、Kraken 等原生加密公司也在積極申請銀行牌照。如果野村不儘快建立美國據點，可能在機構級加密服務市場上失去競爭力。聯邦信託特許正是野村「彎道超車」的最佳工具。

六大玩家的銀行化競賽

Laser Digital 並非孤軍奮戰。美國貨幣監理署通常會有條件地批准國家信託銀行的特許經營權，要求申請人滿足包括資本、治理和合規標準在內的監管條件，然後才能頒發最終特許經營權並開始運營。目前，已有多家知名加密公司處於申請流程的不同階段。

已獲 OCC 有條件批准的五家公司

Circle：USDC 穩定幣發行方，全球第二大穩定幣，申請信託特許旨在將穩定幣發行、贖回和儲備管理完全置於聯邦監管之下

Ripple：XRP 背後的公司，專注於跨境支付解決方案，信託銀行地位將增強其在企業客戶中的合規可信度

BitGo：領先的機構級加密託管服務商，管理資產超 600 億美元，信託特許將鞏固其作為「加密銀行」的定位

Fidelity Digital Assets：富達投資的加密部門，服務超過 200 家機構客戶，信託銀行地位將與其傳統金融業務形成協同

Paxos：穩定幣和代幣化基礎設施提供商，已發行 USDP 和 PAXG（代幣化黃金），信託特許將使其成為完全受監管的數位資產銀行

此外，川普支持的 World Liberty Financial 本月稍早表示，它正在尋求國家信託特許權，以支持其 USD1 穩定幣在聯邦監管實體下發行和贖回。這個由川普家族背書的項目如果成功獲批，將具有強烈的政治象徵意義，可能進一步加速其他申請的審批進程。

這些公司的共同點是，它們都希望將核心業務從「灰色地帶」轉移到「白色地帶」——即從依賴州級許可和自我監管，轉向接受嚴格的聯邦銀行監管。這種轉變雖然增加了合規成本，但換來的是更高的市場信任度、更低的法律風險，以及與傳統金融機構對接的能力。

穩定幣發行方和託管方越來越多地採用信託章程模式來整合發行、結算和資產保護。這種垂直整合的趨勢反映了加密產業正在從「野蠻生長」進入「機構化」階段。當穩定幣發行方同時也是受聯邦監管的銀行時，其發行的代幣將具有類似「銀行存款」的信用背書，這對於大型企業和政府機構的採用至關重要。

產業結構性轉變的深層意義

Laser Digital 申請聯邦信託特許，以及其他加密公司的類似行動，標誌著整個產業正在經歷結構性轉變。這不僅僅是單個公司的戰略決策，而是反映了加密貨幣從「反建制」走向「融入建制」的歷史性轉折。

從「去中心化理想」到「受監管實體」，這個轉變在社群中引發了激烈爭論。批評者認為，加密公司尋求銀行牌照背叛了比特幣和以太坊的去中心化精神，將加密貨幣變成了傳統金融的延伸。支持者則認為，只有與監管合作，加密貨幣才能真正進入主流，服務數十億普通用戶。

從務實角度看，聯邦信託特許是加密產業走向成熟的必經之路。當機構投資者（養老金、主權財富基金、保險公司）考慮配置加密資產時，他們首要關注的不是「去中心化程度」，而是「監管合規性」和「資產安全性」。一家受 OCC 監管的信託銀行，遠比一家僅持有州級許可證的創業公司更值得信賴。這種信任轉化為數千億美元的潛在資金流入。

對於 Laser Digital 和野村而言，這次申請還有更宏大的願景：重新定義數位資產的金融基礎設施。如果成功獲批，Laser Digital 可能成為第一家提供「銀行級加密服務」的日本金融機構分支，為亞洲和美國之間的跨境加密貨幣流動提供合規橋樑。這種「東西連接」的定位，是野村區別於純美國本土玩家的獨特優勢。