貝萊德申請推出新一檔比特幣 ETF，結合「掩護性買權」強化收益

全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）正準備替比特幣投資開闢全新路徑。根據提交給美國證管會（SEC）的文件，貝萊德打算推出一檔名為「iShares Bitcoin Premium Income ETF」的新基金，主打在提供比特幣曝險的同時，透過選擇權策略為投資人創造收益。 與貝萊德現有的比特幣現貨 ETF「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」相同，這檔即將推出的 ETF 仍是以實際持有比特幣現貨來追蹤幣價走勢。不同之處在於，新基金將採取「掩護性買權（Covered Call）」策略來產生收益。

所謂「掩護性買權」是一種保守型的選擇權交易策略，也就是在持有現貨（如比特幣）的同時，賣出相對應的買權，而掩護性買權 ETF 本質上是通過犧牲部分上行報酬，來換取權利金收入。 根據文件說明，基金顧問將透過主動賣出買權（標的以 IBIT 選擇權為主，必要時也可能操作其他追蹤比特幣表現的 ETP），藉此賺取權利金，並將這筆收入轉化為投資人的定期收益。 值得注意的是，這項設計等同是為比特幣 ETF 引入一套「收益機制」。相較於以太幣（ETH）、 Solana（SOL）ETF 可透過質押創造收益，比特幣本身並不具備孳息功能，選擇權策略便成為另一條可行路徑。