2025年美股“七巨头”財報呈現分化：微軟（Azure雲收入增40%）、Meta（廣告收入增21%）和蘋果（iPhone銷量反彈）表現穩健，淨利潤分別增長12%、36%及7%；亞馬遜（AWS增速19%）和Alphabet（雲業務增速放緩至30%）因資本支出激增（合計超3000億美元）遭市場質疑；特斯拉淨利潤同比暴跌71%，成為唯一營收、利潤雙下滑企業。行業共性挑戰凸顯：AI基礎設施投入激增（微軟、Meta 2026年資本支出預計達800億、700億美元）但短期回報有限，叠加DeepSeek低成本技術衝擊與地緣貿易摩擦，科技股估值邏輯正從“增長敘事”轉向“盈利驗證”。