本週市場迎來了喘息之機。在特朗普撤回對歐洲盟友的關稅威脅後，股市大幅上漲——而且這並非一次性事件。投資者連續第二個交易日回流股票，顯示出更廣泛金融市場的風險偏好重新升溫。

政策轉向傳達了一個明確信號：貿易緊張局勢，至少暫時來說，正在緩和。這比你想像的更為重要。當關稅不確定性降低時，投資者傾向於從防禦性資產轉向成長型資產。這種行為轉變在各個層面產生連鎖反應——從股票到替代資產類別。

對於追蹤宏觀趨勢的人來說，這是一個教科書式的例子，說明地緣政治姿態如何驅動市場心理。一個單一的公告幾乎能立即重塑投資者的持倉。這提醒我們，政策轉變甚至逆轉，都可能引發有意義的動能變化。這股動能是否能持續，取決於後續的跟進——但目前，風險偏好情緒已經回到主導地位。