芝商所擴展衍生品版圖：ADA、LINK、XLM期貨登場

全球最大衍生品交易所芝商所（CME Group）宣布向市場推出 Cardano（ADA）、Chainlink（LINK）及 Stellar（XLM）三款加密貨幣的期貨產品，標誌著其在衍生品領域的再次重大擴張。這一舉措被業界解讀為這三款代幣未來能否登陸美國現貨 ETF 市場的重要前哨。

根據芝商所的計劃，這些新期貨產品預計今年初正式上線，目前正在接受監管部門的審查。為了滿足不同投資者的需求——從散戶到機構資金——芝商所設計了兩種合約規格供選擇。

三大加密貨幣期貨合約規格一覽

Cardano（ADA）提供標準合約 10 萬枚及微型合約 1 萬枚兩種選項；Chainlink（LINK）則分別為 5,000 枚及 250 枚；而 Stellar（XLM）的標準合約達 25 萬枚，微型合約為 1.25 萬枚。這樣的階梯化設計讓市場參與者能夠以更靈活的方式配置資產，提高資本使用效率。

芝商所加密貨幣產品全球主管 Giovanni Vicioso 指出：「隨著加密貨幣市場去年實現了強勁成長，客戶對安全、受監管的對沖工具需求持續增加。透過這類設計靈活的合約，市場各方能更有效地管理風險。」

當前市值與監管進展

截至最新數據，三款代幣的市場表現各具特色。ADA 目前流通市值約 134.6 億美元，在全球加密貨幣中排名第 12；提供預言機服務的 LINK 市值約 88.9 億美元；而專注跨境支付的 XLM 市值則約 69.9 億美元。這些市值體量都具備了進入主流金融衍生品市場的基礎。

芝商所向這三款代幣推出期貨產品，實際上是對其現貨市場流動性與定價機制投下了信任票。回顧業界先例，比特幣及以太幣都是在芝商所建立了成熟期貨市場後，隨即成功推出現貨 ETF 產品。這一規律已成為市場判斷代幣成熟度的重要參考。

期貨市場的強勁表現與未來展望

芝商所自 2017 年推出比特幣期貨以來，已逐步構建起一個完整的加密衍生品生態。目前產品線已涵蓋比特幣、以太幣、瑞波幣（XRP）和 Solana（SOL）等主流代幣的期貨及期貨選擇權。

去年期間，芝商所加密貨幣期貨與期貨選擇權成交表現亮眼。平均日成交量達 27.83 萬口合約，對應名目價值約 120 億美元；未平倉部位則達 31.39 萬口，名目價值約 264 億美元。這些數字充分證明了市場對加密衍生品的持續需求。

隨著 ADA、LINK、XLM 三款代幣期貨的上線，將進一步豐富芝商所的衍生品矩陣，為投資者提供更多風險管理工具，同時也為這些代幣未來的主流金融之路鋪平道路。