【開篇：隱形的合規稅】

各位，今天咱們不看盤面，聊點更深層的東西——為什麼金融創新總是這麼貴？

傳統金融裡，散戶為啥進不了一級市場？企業融資為啥這麼難？說白了，不是缺錢，是中間環節太燒錢了。發行股票要請律師、找審計、銀行托管、券商承銷……每一環都要吃一口。這筆隱形的"合規維護成本"，全球每年流向中介機構的金額都在千億美元級別。

現在的公鏈都沒辦法真正解決這個問題。以太坊分不清你是合規投資者還是黑客，也約束不了交易流向。

直到我深入研究了Dusk的技術方案後，才明白它想做什麼——用智能合約代替昂貴的律師團隊。這套叫XSC的底層標準，本質上是把法律規則編進代碼裡。

【問題的根源】

我們用的ERC-20，說白了就是一張白紙。誰都能在上面寫字發幣，誰都能隨便轉帳。它沒有"判斷力"，無法對交易做出限制。

被制裁地址拿走了你的代幣？無能為力。法律限制股東人數不超過500？ERC-20根本無法實現這種約束。代幣標準就是毫無主見的工具，一切交互都是自由市場狀態——聽起來很Web3，但也意味著合規問題成了後置難題。

這就是Dusk要打破的地方。XSC不只是一個代幣標準，它是嵌入了規則引擎的合約框架。