1月21日有個有趣的央行觀點值得關注。意大利央行行長Panetta在公開場合表示，穩定幣在金融體系中的角色其實很有限——商業銀行發行的貨幣和央行數字貨幣才是貨幣體系的真正支柱，穩定幣只能算是輔助性工具。

他的理由也挺直白：穩定幣的穩定性說到底還是依賴於和法幣的掛鉤關係。這種依賴性本質上限制了它在金融系統中獨立運作的空間。換句話說，穩定幣再穩定也得靠法幣背書，自主性有天然短板。

Panetta還提到了一个更現實的问题——支付已經成為銀行戰略競爭的關鍵領域。在全球經濟格局向技術權力傾斜、地緣政治割裂加劇的大背景下，數字金融技術對傳統銀行體系造成了實實在在的壓力。

值得一提的是，意大利央行的態度一直比較謹慎。央行副行長曾經警示過，那些在多個國家和地區發行的"多發行人穩定幣"可能會給歐盟帶來法律風險、運營風險甚至金融穩定隱患。因此央行的思路是明確的：要么把這類穩定幣的發行限制在監管標準一致的區域範圍內，要么就得執行更嚴格的準備金要求。