比特幣快賣完了嗎？深入分析市場上的實際供應

近期，Strategy再次引起关注，持续大手买入比特币。在短短一周内，他们已购入超过10,000 BTC(約值超過9億美元)。截至目前，Strategy持有約671,000 BTC，總市值超過50億美元。這個數字讓許多人不禁自問：市場上還能真正買到多少比特幣？

目前，比特幣的交易價格約在93.03K美元左右，流通總供應量達到19,977,915 BTC。但這個數字只是整體畫面的一小部分。

實際比特幣供應比你想像的還要少

根據設計，最多只會挖出2,100萬BTC。然而，要了解比特幣還剩多少天可以挖完(預計2140年)，我們需要深入了解目前的區塊獎勵機制，即每個區塊的獎勵為3.125 BTC，也就是每天約新增450 BTC。到2028年，這個數字將減半。

但真正決定因素不是尚未挖出的比特幣，而是已存在的19.97百萬BTC中，有多少可以自由交易。

數據顯示：

• **超過30%**的比特幣已長時間未動，視為「長期持有」
• **約20%**的比特幣疑似永久遺失
• 3,409萬 BTC超過10年未動(包括早期冷錢包和中本聰的資金)

「暗中控制」市場的組織

市場上新出現的力量是長期投資者和機構。他們持有約14.35百萬 BTC，佔實際可交易流通供應的70%以上。

詳細分析：

29家上市公司合計持有1.082百萬BTC，其中，Strategy單獨佔據62%，即671,000 BTC。值得注意的是，即使市場大幅調整，這些公司仍持續累積。

比特幣ETF基金也是一股不容忽視的力量：

• BlackRock：約777,000 BTC
• Fidelity：約202,000 BTC
• Grayscale：約167,000 BTC
• ETF總合計：1.311百萬 BTC

各國政府持有約615,000 BTC，其中：

• 美國：325,000 BTC
• 中國：約190,000 BTC(根據Glassnode的估計)

「永久遺失」的比特幣比你想像的還要多

一個常被忽略的問題是：比特幣不同於傳統貨幣。一旦私鑰遺失，該比特幣將永遠無法轉移，即使它仍存在於區塊鏈上。

UTXO（未花費交易輸出）的歷史分析顯示：

• 2010-2014年產生的比特幣達到高峰後迅速減少(因被花費或遺失)
• 自2019年至今幾乎沒有明顯變化

估計至少有50%的早期比特幣已經遺失，即約1.06百萬 BTC。此外，2009年由中本聰持有的UTXO主要是他本人，約1.08百萬 BTC，幾乎從未動過。

總計，至少有2.14百萬 BTC永遠無法交易。

比特幣的交易餘額正逐漸枯竭

「交易所餘額」指標是最直觀的預測市場上可出售比特幣的數量：

目前，交易所持有的比特幣僅剩2.49百萬 BTC，為2023年以來的最低點。這一趨勢仍在持續。

這意味著：當機構的買盤越來越強，交易所的實際供應卻在不斷縮減。

市場結構正在改變

自10月以來，加入比特幣市場的新企業數量從67家增加到目前的153家，顯示：「有組織的囤積」正成為市場的主要模式。

當需求方(機構買入)越來越「有組織」，而供應方(願意出售的比特幣越來越少，這將為市場結構帶來潛在動力。

總結：比特幣還能挖多少天，但實際上可以在市場上買賣的比特幣數量遠低於紙面數字。這是聰明投資者必須深思的事。