米聯邦準備制度的政策轉變對加密資產市場的影響，BTSE 的管理層提出了值得關注的觀點。

**利率維持情境下的下行壓力**

隨著12月量化緊縮的結束，市場正在考慮兩種不同的情境。如果在2026年第一季度，利率維持在目前的水平，流動性供應的放緩可能會對風險資產造成壓力。在這種情況下，比特幣可能調整至7萬美元左右，以太坊也可能被迫下跌至2400美元附近。

**持續進行準備管理購買計劃的上行情境**

另一方面，更為樂觀的看法也在擴散。美國聯邦準備制度在12月1日啟動的準備管理購買（RMPs）計劃，通過每月購買約400億美元的短期國債，受到部分市場參與者的評價為“隱形的量化寬鬆”。

如果該計劃持續到2026年第一季度，將實現市場的持續流動性供應。在這種情況下，比特幣可能從目前的92,000美元水平進一步上升，預計在9.2萬美元到9.8萬美元的區間內波動。同樣地，以太坊也將受益於Layer-2解決方案的進步和DeFi生態系統的擴展，預計有上升至3600美元的空間。

**支撐市場的多重因素**

支撐這些價格水平的背景包括超過500億美元規模的機構投資者ETF資金流入，以及持續的定期買入。改善的流動性環境和投資組合配置優化的機構投資者進入，可能進一步強化市場的上行潛力。

總結來說，美聯邦準備制度的政策動向，將在中期內大幅左右比特幣和以太坊的走勢。