當機構資金猶豫不決：比特幣死亡交叉向交易者發出警示

不穩定的機構資金流動籠罩年初反彈

加密貨幣市場目前向投資者傳遞著混合信號。儘管比特幣目前交易價格為$96,790——24小時內漲幅1.28%，過去一周漲幅7.43%——但本週早些時候推動其突破$93K 的初始熱情已迅速消退。讓交易者最擔憂的並非價格本身的波動，而是機構資金的反覆無常。

現貨比特幣ETF資金流動描繪出一幅清晰的畫面：2026年開盤的前兩個交易日，機構買家拋售了12億美元，創下自十月以來最大單日流入。但接著呢？他們在第三天撤出了$243 百萬美元，第二天又撤出了$476 百萬美元。這種鞭打式的模式揭示了機構的猶豫——資金進來，又迅速撤出。這不再是堅定的長期立場，而更像是緊張的交易者在試探水溫。

死亡交叉仍是潛在威脅

比特幣的技術面正閃爍著黃燈。死亡交叉——即50日指數移動平均線（EMA）跌破200日EMA的看跌形態——仍然牢牢存在，且比特幣目前在兩條移動平均線之下交易，兩者之間的差距預計將進一步擴大。這種配置歷史上通常指向兩種結果：持續的橫盤整理或加速下行。

目前，比特幣若要明確暗示看漲的黃金交叉反轉，需突破94,000美元。然而，當比特幣本週短暫觸及該水平時，賣壓立即出現，將$94K 轉變為心理阻力位。

真正的問題是：這個下行趨勢是在積聚動能，還是即將停滯？平均方向指數（ADX）(ADX)目前為24.2——僅略低於25的閾值，該閾值通常表示強烈的趨勢動作。在本週ADX上升後，現在又開始回升，暗示看跌動能可能正在重新建立。

支撐與阻力：真正的行情在這裡

對於短期交易者來說，$88,000–$90,000的區域目前是第一道防線。在近期回調中，買家一直在這些水平附近進場，但如果這個支撐崩潰，$80,000將成為下一個關鍵底部——伯恩斯坦分析師曾將其視為潛在的市場底部。

上行阻力集中在$94,000–$97,000之間。突破$97K 將意味著信心回歸，但我們還沒到那個階段。

同時，相對強弱指數（RSI）(RSI)為52.4，將比特幣保持在中性區域。沒有超買狀況，也沒有崩盤式的超賣信號。這技術層面相當於“我們拭目以待”。

市場廣度正在惡化

除了比特幣之外，整體市場的情況也在惡化。加密貨幣總市值已滑落至3.06兆美元——在近期交易中約下降了$35 十億美元或1.14%。在前100名加密貨幣中，大約80%表現不佳，這反映出市場普遍缺乏信心，而非比特幣的孤立性弱勢。

要真正重新獲得動能，加密貨幣行業需要將總市值推回超過3.2兆美元。我們還沒到那個程度，目前的動能也不足。

市場預測平台告訴我們的訊息

這裡的情緒變得有趣。儘管技術面偏空，但像Myriad這樣的預測平台上的交易者仍保持謹慎樂觀。只有4.9%的參與者預期2026年會出現“加密冬季”。比特幣在7月前達到新高的機率約為20%——這是一個適度但不容忽視的可能性。

技術疲弱與情緒樂觀之間的分歧暗示著一些重要的事情：交易者正在區分短期痛苦與長期復甦。例如，Fundstrat的Tom Lee預計上半年會有回調，下半年則會反彈，年底目標為115,000美元。如果這一切成真，2026年將打破典型的牛市後模式。

短期操作策略

在比特幣明確收復94,000美元並且ADX高於25，確認多頭動能回歸之前，預計市場將在88,000–89,000美元之間橫盤整理，偶爾回調。死亡交叉並不一定意味著崩盤，但它確實暗示輕易獲利的時代已過。任何反彈都需要機構買家持續買入——而他們近期的活動顯示，他們仍在觀望。市場的下一個方向最終取決於大資金是否會加碼或繼續退場。