H100收購由Adam Back支持的Future Holdings，旨在鞏固瑞士比特幣庫存據點

瑞典上市的 H100 集團正著手深化其在歐洲的足跡，透過收購瑞士比特幣庫存專家 Future Holdings AG。

H100 以 75.3 萬美元收購 Future Holdings

總部位於瑞士的 Future Holdings AG，是一家專注於比特幣庫存的公司，已與 H100 集團簽署了一份非約束性意向書，準備全數出售其股份。初步協議將 Future Holdings 的估值定在約 60 萬瑞士法郎，約合 75.3 萬美元，為 H100 打開進入瑞士機構市場的門戶。

交易結構預計 H100 將取得 Future Holdings 100%的股權。然而，交易對價將不以現金支付。相反，這家瑞典公司計劃以新發行的 H100 股份來支付全部購買價格，股份的定價將以意向書簽署前的最新收盤價為準。這種以股換股的方式凸顯了 H100 將 Future Holdings 融入其上市企業架構的意圖。

估值包括一個 37.5 萬瑞士法郎的基礎部分，剩餘金額則與 Future Holdings 目前的現金狀況掛鉤。不過，最終價格將在盡職調查完成後確定。雙方預計將談判出具有約束力的合約，並力爭在 2026 年 1 月完成交易，前提是符合標準的公司和監管批准。

Future Holdings 在 H100 計劃中的戰略角色

Future Holdings 於 2025 年 11 月由 Adam Back、Richard Byworth 和 Sebastien Hess 共同創立，作為一個專注於比特幣庫存的平台。公司成立時，籌集了 $35 百萬美元，用於建立長期儲備，持有最大加密貨幣。此外，這一資本基礎使 Future Holdings 成為一個專門為機構投資者提供比特幣敞口的工具，這些比特幣存放於企業資產負債表上。

通過此次預定的收購，H100 將能直接獲取 Future Holdings 的比特幣儲備及其在瑞士的運營架構。這使 H100 能夠進入一個已成為數字資產公司和受監管機構聚集的司法管轄區。此外，該交易預計將為 H100 提供一個現成的框架，以服務尋求結構化比特幣敞口的歐洲客戶。

Future Holdings 董事長 Richard Byworth 表示，此次合併旨在增強機構投資者的信心。他認為，將 Future Holdings 納入一家公開交易的集團，能提供一個可見的公開市場平台和治理結構。Byworth 指出，上市有助於建立與機構投資者的長期信譽，這些投資者需要透明度和監管監督。

Adam Back 與 H100 的融資關係

Adam Back 與 H100 之間的關係早於此次交易。在 2025 年 6 月，Back 向 H100 提供了 210 萬美元的可轉換貸款，為公司提供成長資金，同時通過潛在的股權轉換來對齊激勵。此外，協議中還包括一個選項，允許 H100 在滿足特定條件時額外獲得最多 1280 萬美元，進一步鞏固 Back 作為關鍵戰略支持者的角色。

這一融資安排幫助鞏固了 H100 與 Future Holdings 之間的戰略契合，也凸顯 Back 在歐洲企業比特幣資產負債表策略方面的更廣泛投資支持。此次 H100 收購 Future Holdings，正是建立在雙方早期金融合作的基礎上。

除了瑞士，Back 也支持其他專注於比特幣庫存的公司，包括法國的 Capital B 和 The Bitcoin Standard Treasury。他的參與通常集中於致力於長期持有比特幣儲備的公司。在 2025 年中期，Back 將企業比特幣購買浪潮形容為“新一輪山寨幣季節”，並強調其對市場交易的影響。

歐洲擴展與瑞士布局

H100 將此次交易視為其擴展歐洲市場的重要一步，超越其北歐根基。通過整合 Future Holdings，H100 能在瑞士獲得實地經驗，瑞士被視為受監管比特幣庫存的領先司法管轄區。此外，這筆收購預計將提升 H100 在探索長期比特幣配置的歐洲機構中的形象。

H100 董事長 Sander Andersen 強調，瑞士仍是公司成長計劃的核心。他表示，Future Holdings 帶來了相關的本地知識、合規專業和瑞士生態系的市場通路。Andersen 認為，瑞士在內部被視為“關鍵市場”，用於擴展機構比特幣產品和建立可持續的歐洲足跡。

該交易仍需經過全面的盡職調查、董事會批准及必要的監管審查。雙方預計在 2026 年 1 月前完成交易，前提是所有條件都已滿足。一旦完成，該交易將建立一個公開上市的平台，整合 Future Holdings 的比特幣庫存資產與 H100 的資本市場布局。

比特幣庫存整合展望

行業參與者認為，收購 Future Holdings AG 是企業比特幣資產負債表整合潮中的一部分。隨著越來越多的上市公司尋求直接比特幣敞口，專業的庫存公司正成為希望擴展規模和獲得監管信譽的企業的收購目標。然而，最終的條款和估值仍將取決於持續進行的盡職調查結果。

總結來說，這次以股權換股的收購將使 H100 在瑞士比特幣市場中立即站穩腳跟，同時為 Future Holdings 的創始人和支持者提供一個公開市場架構。如果按計劃完成，這筆交易將使 Adam Back 的庫存計劃與 H100 的歐洲雄心更緊密地聯繫起來，並可能預示比特幣庫存領域的進一步整合。