我們目前正見證一個有趣的市場動態。黃金、白銀和標普500都創下了新高——傳統資產正迅速上升。與此同時，全球流動性仍然處於高位。然而，這裡有一個脫節：比特幣仍比其高點低27%，山寨幣則完全被拋在後面。這種對比非常醒目。一方面，機構資金流入傳統避險資產和股票；另一方面，整體加密貨幣市場相較於宏觀經濟條件顯得嚴重低估。這是我近年來觀察到的最明顯的錯誤定價之一。當傳統資產在強勁的流動性支撐下達到歷史新高，而數字資產仍然低迷——這是一個值得關注的信號。