2025 Token TGE 季度展現乏力動能，大多數項目交易價格低於發行估值

近期市場分析顯示，2025年代幣發行面臨嚴峻挑戰。根據分析師Ash於12月20日分享的Memento Research團隊的調查結果，TGE市場正遭遇重大困境。該研究追蹤了今年推出的118個代幣，並揭示了一個令人震驚的現象：約84.7%的項目——大約每五個中就有四個——目前的市價低於其最初的發行價格。

數據呈現出一個艱難的故事。以完全攤薄估值(FDV)來看，這些項目的中位數下跌幅度達到71%。市場資本總額的縮水更為嚴重，平均下降了67%。這種普遍的表現不佳，與新代幣發行通常帶來的樂觀氛圍形成鮮明對比。

從更廣泛的角度來看，只有15%的項目自TGE日起能夠帶來正回報。這一令人震驚的數據徹底挑戰了傳統觀點，即參與代幣發行能保證早期獲利。這些平淡的結果顯示，參與TGE定價的投資者普遍面臨重大帳面損失。

這些發現對加密社群如何看待參與新代幣發行具有重要啟示。曾被視為早期支持者捕捉價值的可靠途徑，現在變得越來越難以預測。由於大量項目的交易價格低於其發行估值，TGE參與已不再是傳統認為的那種簡單的早期投資機會。