為何中國的數字人民幣正挑戰美國的穩定幣規則

資料來源：Coindoo 原文標題：為何中國的數字人民幣正挑戰美國穩定幣規則 原文連結： 中國決定自2024年1月1日起允許銀行對數字人民幣(e-CNY)錢包餘額支付利息，這一舉措正在加劇華盛頓對美國美元穩定幣是否處於結構性劣勢的審查。

此舉重新點燃了對GENIUS法案的批評，該法案明確禁止美元穩定幣的收益——就在全球數字貨幣競爭加速之際。

主要重點

• 中國現允許銀行對數字人民幣錢包餘額支付利息。
• 根據GENIUS法案，美國穩定幣被禁止提供收益。
• 加密產業領袖警告，政策差距削弱美元的競爭力。
• 此辯論凸顯銀行、加密公司與政策制定者之間日益緊張的局勢。

這一政策轉變允許中國商業銀行將e-CNY餘額直接納入其資產負債表，有效將央行數字貨幣視為一種帶有利息的負債。中國官員將此變革描述為推動數字人民幣在傳統銀行體系中更深層次應用的一步。

相比之下，美國的監管則朝相反方向發展。2025年7月通過的GENIUS法案建立了美元掛鉤穩定幣的聯邦框架，但禁止發行者支付“任何形式的利息或收益”，這一條款日益引發爭議。

收益禁令與全球競爭的碰撞

這一分歧引來加密產業領袖的強烈批評，他們警告中國的舉措賦予數字人民幣明顯的競爭優勢。業界高層認為，禁止美元穩定幣獲取收益的規定，可能將創新推向海外，並削弱美元在數字支付和鏈上商務中的地位。

這一擔憂並非新鮮。在2025年整年，加密業界多次呼籲立法者允許受監管的穩定幣發行者與用戶分享收益，警告限制性規則將鞏固傳統銀行的地位，同時降低美國數字美元在國外的吸引力。

然而，銀行方面則積極遊說反向政策。行業團體推動監管機構將GENIUS法案的收益禁令擴展到第三方平台，認為帶有利息的穩定幣可能抽取銀行系統的存款——尤其是較小的貸款機構。

加密公司則反駁稱，這些限制將使經濟利益集中於銀行內部，削弱競爭，並將戰略優勢讓渡給願意更積極實驗數字貨幣的國家，包括中國。

這場政策辯論正發生在宏觀經濟背景的變化之中。一些產業領袖認為，2026年美元走弱的環境可能促使美國政策制定者重新評估穩定幣在鞏固美元全球主導地位中的角色。在這樣的背景下，收益分享和以實物資產支持的穩定幣正逐漸受到關注，作為維持購買力而非僅僅促進支付的手段。

同時，法律不確定性依然存在。雖然2026年中期選舉後全面廢除GENIUS法案被普遍認為不太可能，但國會控制權的變動可能影響執法優先級，並延遲更廣泛的加密市場結構立法。法律專家提醒，穩定幣發行者應假設現行框架將持續存在，並謹慎記錄合規情況，即使國際競爭者行動更快。

目前，對比十分鮮明：中國正試驗帶有利息的數字貨幣以推動普及，而美國則優先考慮金融穩定而非收益。隨著全球數字貨幣競爭升溫，這種取捨正變得越來越難以忽視。