黃金先行，比特幣跟進：為何下一輪擴張可能需要時間

資料來源：Coindoo 原文標題：Gold Moves First, Bitcoin Loads Up: Why the Next Expansion May Take Time 原文連結： 黃金已經突破高點。比特幣仍在盤整。這種對比開始引起宏觀經濟和加密貨幣分析師的注意，因為資金在傳統避險資產與數字資產之間的輪動，歷來遵循一個熟悉的序列。

當對法幣的長期信心減弱時，黃金往往先行移動。比特幣通常在壓力完全釋放後才跟進。

主要重點

• 黃金的突破常常先於比特幣的重大擴展，這一模式可能正在重演
• 比特幣仍低於其長期趨勢，暗示折價而非狂熱
• 統計模型越來越拒絕比特幣固定四年循環的假設
• 循環擴展意味著在較大多年的行情來臨前，市場將經歷震盪

目前，這種情況似乎再次形成。

黃金已經突破長期阻力，確認為結構性突破，而非短期的尖峰。在過去的循環中，類似的黃金行情標誌著資金重新配置的早期階段，而非結束。

相比之下，比特幣尚未做出決定性行動。相反，價格行為顯示多年的壓縮、多空波動被壓縮到歷史低點，以及多次守住長期支撐。這種結構通常不會以橫盤收場。一旦突破，往往會以強勢方式進行，重置整個區間。

流動性測試通常是第一步。當壓力無處可去時，擴展隨之而來。

比特幣仍低於其長期趨勢

長期循環模型顯示，比特幣仍在其結構性趨勢以下交易，而非高於趨勢。利用對約17年數據和超過5600個日資料點的對數週期冪律（LPPL）框架分析，目前的價格相較於趨勢有實質折讓。

比特幣目前交易約91,500美元，而模型趨勢約在124,500美元，差距約為26%。這種位置並不像狂熱，而是顯示市場仍然猶豫，儘管經歷多年積累與壓縮。

歷史上，這是許多參與者保持防禦的階段，等待一場未完全成型的深度崩盤。

為何經典的四年循環正在瓦解

LPPL分析的一個重要結論是，統計上拒絕比特幣固定四年循環的假設。當將傳統的四年減半模型與LPPL框架比較時，解釋力的差異非常明顯。

LPPL模型的AIC分數顯著較低，優於固定循環模型超過1,100分。實務上，這個差距並非微不足道。它暗示比特幣的循環不再是剛性或均勻的。

隨著市場成熟與規模擴大，循環似乎也在拉長。高點與擴展階段需要更長時間來形成，而修正變得更為複雜且不均勻，而非尖銳且對稱。

這對2026年及之後意味著什麼

如果循環在擴展而非嚴格重複，這為2026年的市場行為打開了不同的可能性。未來的行情可能不會是乾淨的直線牛市，而是持續震盪、令人沮喪，並受到流動性狀況與宏觀經濟發展的重大影響。

這並不否定看多的論點。歷史上，2015年和2019年的類似轉折點，恰好出現在持續多年的漲勢之前。在這個框架下，動能可能在2026年後開始轉向，最強的擴展窗口可能在2027年至2029年間展開。

在這種情況下，更高的長期價格目標不再顯得過於極端。它們反映的是延長的時間範圍，而非投機過度。