2024年領先的加密項目正在改變現實資產代幣化

區塊鏈格局正見證一場Remarkable的轉變，隨著加密代幣化重塑投資者與傳統金融資產的互動方式。這一演變代表著投資生態系統的根本重組，數位化的實體資產代表正以前所未有的勢頭獲得關注。

RWA市場的崛起與規模

自2010年代初期以比特幣上的彩色幣（colored coins）進行實驗起，資產代幣化已經成熟許多。2015年以太坊網絡的推出提供了技術基礎，將代幣化從概念轉化為現實。到2024年3月，全球專注於RWA的加密貨幣市場總估值已達84億美元，顯示出機構投資者對這一新興領域的高度興趣。

轉折點來自BlackRock進入鏈上資產管理領域。該公司推出的BUIDL基金——在以太坊上定位為美元機構數字流動性基金——從根本上驗證了RWA的論點。該產品每日將累積股息直接發放至投資者錢包，同時保持對美國國債工具和回購協議的敞口。BUIDL計劃展現了傳統金融界最強大的玩家如今將區塊鏈基礎設施視為不可或缺的下一代財富管理基礎設施，而非實驗性技術。

支持這一轉型的生態系統參與者，包括Anchorage Digital Bank NA、BitGo、Coinbase和Fireblocks，已共同構建了實現這一轉變的基礎設施層。

為何實體資產需要區塊鏈：投資理由

加密代幣化消除了長期限制投資門檻的人為稀缺性。多種機制推動這一轉變：

大規模的部分所有權——傳統資產通常需要大量資本投入。代幣化將這些資產拆分成可分割的單位，使零售投資者能參與先前只對機構投資者開放的資產類別。例如，一個價值$50 百萬美元的商業房地產投資組合，現在只需投入$1,000即可參與。

流動性突破——房地產、藝術品和私募證券等由於其本質，長期面臨流動性限制。區塊鏈市場則持續運作，消除了傳統轉讓流程中曾經需要數週結算的摩擦。

無國界資本形成——當資產在全球區塊鏈網絡上交易時，地理套利不復存在。新加坡的投資者可以以與紐約投資者相同的條件，參與美國國債代幣化。

DeFi作為金融樂高積木——代幣化資產變得可組合。一個美國國債代幣可以作為貸款的抵押品、包裝成收益策略，或在永續市場中交易——所有這些都可以在數小時內完成，而非傳統結算所需的數天。

引領這一轉型的項目

Ondo Finance：專注於國債代幣化

Ondo Finance在RWA領域佔有專一位置——專為美國國債代幣化建立了專門的基礎設施。其平台的OUSG代表了全球首個機構級的代幣化國債產品。

Flux Finance的借貸協議展現了實用性：它接受OUSG作為抵押品，創造了一個自我強化的生態系統，使代幣化資產在鏈上金融中產生經濟活動。ONDO治理代幣允許社群參與協議的演進決策。

2024年的一個重要發展是Ondo決定將$95 百萬美元的國債資產遷移到BlackRock的BUIDL基金中。這一機構對機構的舉措具有重要意義：成熟的加密協議如今將傳統金融基礎設施——如(BlackRock的產品)——視為相容的構建模塊，而非競爭系統。OUSG在更廣泛的加密生態系中的應用價值提升，使得持有者能從擴展的用例中受益。

Mantra：為亞太地區建立合規基礎設施

Mantra (OM)則採取不同策略——它不是代幣化特定資產，而是構建基礎設施，讓其他人能建立RWA市場。

最新數據——OM Token：

• 價格：$0.08
• 24小時變動：+0.96%
• 市值：$90.68M
• 交易量：$464.70K

在2023年由Shorooq Partners領投的$11 百萬美元融資後，Mantra定位為RWA發展的合規基礎層。平台強調中東和亞太市場的准入，這些地區擁有大量資金池，但對區塊鏈基礎設施的曝光有限。

OM代幣既是治理工具，也是質押資產——持有人將資金投入網絡運營，獲取被動收益，同時投票決定協議參數。這種雙重激勵的代幣經濟設計，促使協議開發者與資本提供者的利益一致。

Polymesh：證券級基礎設施

Polymesh (POLYX)專注於基礎設施專業化——專為證券代幣化市場服務。

最新數據——POLYX Token：

• 價格：$0.06
• 24小時變動：-1.00%
• 市值：$71.87M
• 交易量：$126.84K

該平台將合規、治理、身份驗證和結算最終性嵌入其核心架構，而非附加於通用區塊鏈。這種機構級設計認知到：證券代幣化若不從一開始就解決監管需求，將難以成功。

POLYX的漸進式通證經濟模型創造了受控稀缺性。供應量逐漸逼近但永不達到固定上限，新增代幣依照算法規則產生。此設計防止了通貨膨脹失控與提前耗盡供應，維持長期的網絡激勵。

OriginTrail：知識圖譜與實體資產的結合

OriginTrail (TRAC)解決了一個常被忽視的RWA需求——供應鏈中的可驗證數據完整性。

最新數據——TRAC Token：

• 價格：$0.43
• 24小時變動：-0.61%
• 市值：$194.12M
• 交易量：$39.97K

該項目的去中心化知識圖譜技術，創造了AI就緒的供應鏈數據數位表示。這在資產類別中尤為重要：奢侈品、藥品、衝突礦產和農產品。通過將這些資產代幣化，並附加其來源和流轉的密碼學證明，OriginTrail使投資者能驗證真實性與所有權轉移。

TRAC的多鏈部署確保跨多種區塊鏈生態系的功能性，避免基礎設施鎖定，同時保持跨鏈組合性。

Pendle：收益與本金的分離

Pendle (PENDLE)開創了一種先進的金融工程方法——將帶收益資產拆解為可交易的組件。

最新數據——PENDLE Token：

• 價格：$2.16
• 24小時變動：-1.54%
• 市值：$365.39M
• 交易量：$271.53K

通過將本金代幣(PT)與收益代幣(YT)分離，Pendle實現了對沖、投機和收益優化策略，這在鏈上市場中以前是無法實現的。持有美國國債代幣化的投資者可以出售未來收益，獲取即時流動性，同時保留本金所有權。另一方則押注利率上升，購買折扣收益代幣。

近期擴展到RWA支持——包括Flux Finance的fUSDC和MakerDAO的抵押品——標誌著Pendle從純DeFi協議向連接傳統與去中心化金融的橋樑演變。這吸引了大量尋求收益管理工具的機構資金。

TokenFi：民主化資產代幣化

TokenFi (TOKEN)採取與Polymesh合規優先專注不同的策略——它優先考慮可及性與易用性。

最新數據——TOKEN Token：

• 價格：$0.01
• 24小時變動：-9.23%
• 市值：$19.44M
• 交易量：$1.01M

該平台旨在在2030年前開拓$16 兆美元的RWA市場，通過消除技術門檻。其Token Launcher允許非開發者創建符合ERC-20和BEP20標準的代幣，無需編碼專業知識。生成式AI工具簡化NFT創建，機構連接協議則促進比自我管理的發行者更深層的流動性。

TOKEN作為實用層：用戶支付TOKEN以使用平台功能，建立平台採用與代幣實用性之間的直接關係。

支援基礎設施：Securitize及其他

自2017年起，Securitize已建立起證券代幣化的合規支柱。到2022年，距離推出僅三年，其市場在美國前十名的股票轉讓代理商中名列前茅，服務超過120萬個帳戶，涵蓋3000家機構客戶。BlackRock的戰略投資與董事會層級的參與，進一步驗證了Securitize在傳統金融中的地位。

2023年10月籌集了1,350萬美元的Untangled Finance，專注於私募信貸代幣化。其在Celo網絡的部署，針對傳統信貸市場尚未充分滲透的發展中經濟體。

Swarm Markets (SMT)，截至2024年3月，TVL達到540萬美元，強調通過嚴格的監管合規，促進傳統金融與去中心化金融的橋接。2023年7月與Mattereum合作，打造了全面的鏈上證券化解決方案。

MakerDAO：傳統DeFi與RWA的結合

MakerDAO (MKR)，作為以太坊最早的協議之一，展示了成熟的DeFi系統如何整合實體資產。到2024年3月，RWA約佔MakerDAO資產負債表的不到30%——約20.6億美元的總鎖倉價值（TVL）中。

這一比例反映了機構資金的流入。借款人將國債工具代幣化，將產生的DAI穩定幣部署於DeFi市場，並保持國債抵押品敞口——實際上將區塊鏈作為結算與組合層，而非取代傳統金融。

市場成熟指標

多個跡象顯示，RWA代幣化已從實驗階段轉向基礎建設層面：

監管環境逐漸明朗。多個司法管轄區已制定框架，明確數位證券的運作方式，消除了過去的法律不確定性。當監管提供清晰指引，機構採用速度將加快。

市場流動性持續擴大。過去需數月結算的資產，現在幾分鐘內即可轉讓，為代幣化版本帶來真正的經濟優勢。

DeFi創新將RWA作為標準功能融入協議中。協議不再爭論是否支持代幣化實體資產，而是討論哪些實現方式最適合用戶。

結論：融合加速

上述項目並非競爭性願景，而是新興金融基礎設施的互補層。部分專注於合規與機構服務，部分強調可及性與易用性，還有一些則為特定資產類別建立專門市場。

這種集體效應將加密代幣化從投機實驗轉變為實用的金融工具。隨著監管框架的鞏固、機構參與的深化，以及用戶體驗的改善，專注於RWA的84億美元市場規模預計將大幅擴展。投資格局正被根本重塑，讓加密代幣化成為全球獲取傳統流動性較低資產的默認方式。