全球鋁材之謎：鋁來自何處，誰掌控供應？

你口袋裡的每一支智慧型手機、頭頂上的每一架飛機，以及你周圍幾乎所有的飲料罐，都是由從地球開採的鋁土礦所製成。 但鋁到底來自哪裡？答案比大多數人想像的要複雜得多，涉及一個分散的全球供應鏈，從熱帶礦區到工業強國，地緣政治緊張局勢也在不斷重塑誰掌控這種關鍵金屬。

從鋁土礦到你的手中：隱藏的供應鏈

鋁在自然界中並不存在純金屬形態——企業不能像挖金或銅那樣直接挖掘。相反，這個過程始於鋁土礦，一種呈紅色的礦物，是全球約99%的鋁產量的主要來源。這種礦石經過粉碎並通過化學精煉轉化為氧化鋁。根據美國地質調查局的資料，轉換比例非常嚴苛：大約需要4噸乾燥的鋁土礦才能產出2噸氧化鋁，而氧化鋁再生產出1噸純鋁。

這個多階段的轉換過程解釋了為何鋁的生產集中在具有有利條件的特定地區——如接近鋁土礦礦床、能源資源豐富、工業基礎完善的地區。全球鋁土礦資源庫存約在55億到75億公噸之間，截至2024年已知儲量達到29億公噸。地理分布則講述了另一個故事：非洲、大洋洲、南美洲和亞洲主導資源地圖，但加工和冶煉則在其他地方進行。

誰在開採鋁土礦？資源國家

前五大鋁土礦儲量國家是幾內亞(領先)、澳洲、越南、印尼和巴西。然而，儲量大小並不總是轉化為開採優勢。2024年，幾內亞成為全球最大鋁土礦生產國，產量達1.3億公噸，緊追在後的是澳洲，產量為1億公噸，以及中國的9300萬公噸。巴西和印度則分別以3300萬和3200萬公噸完成前五名。

這個明顯的矛盾——中國儘管儲量有限，卻能生產大量鋁土礦——暗示了一個更大的真相：中國積極進口以支撐其鋁業雄心。

氧化鋁瓶頸

從開採到最終鋁產品的生產，還有另一個關鍵瓶頸：氧化鋁精煉。中國在這一階段佔據主導地位，2024年全球氧化鋁產量接近6000萬公噸，占比近60%。澳洲則遙遙領先，產量為1800萬公噸，約佔全球供應的13%以上。巴西、印度和俄羅斯則是其他主要氧化鋁生產國，但第一名與第二名之間的差距顯示出中國對這一中間環節的壟斷。

2024年全球鋁產量：真正的權力結構

2024年，全球鋁產量達到7200萬公噸，較2023年的7000萬公噸略有增加。但這個數字掩蓋了一個嚴重集中的現實。

中國：無可爭議的領導者
中國2024年的產量為4300萬公噸——幾乎佔全球總供應的60%，連續第三年創下歷史新高。該國製造商為了應對可能的美國關稅，提前加快產能擴張，從根本上改變了全球貿易格局。有趣的是，儘管產量居冠，中國鋁在2024年僅佔美國進口的3%，反映出貿易壁壘的影響。拜登政府在9月將對中國鋁的關稅提高至25%，而特朗普政府則在2025年2月對所有中國進口商品額外徵收10%的關稅。

印度：穩步攀升的角色
印度2024年的鋁產量達到420萬公噸，持續穩步上升。該國在2021年超越俄羅斯，成為第二大鋁生產國，並且自此地位日益鞏固。印度最大的鋁捲公司Hindalco Industries總部設在孟買。據報導，Vedanta在2024年承諾投入10億美元用於鋁業。

俄羅斯：困境中的堅持
俄羅斯2024年的產量為380萬公噸，較前一年的370萬公噸略有增加。莫斯科的RUSAL仍是全球鋁巨頭，但地緣政治壓力逐漸升高。烏克蘭相關制裁最初威脅俄羅斯的供應，但中國成為俄羅斯鋁出口的主要目的地——RUSAL在2023年報告其對中國的銷售收入幾乎翻倍。然而，2024年4月，美國和英國協調禁止俄羅斯鋁進口，並限制在全球交易所的交易。到2024年11月，RUSAL宣布由於氧化鋁成本上升和國內需求疲軟，計劃至少減產6%。

加拿大：低調的能源巨頭
加拿大2024年的鋁產量為330萬公噸，較2023年的320萬公噸略有增加。該國沒有鋁土礦儲量，但在冶煉階段占據主導地位。魁北克擁有9座主要冶煉廠$1 省內(和一座氧化鋁精煉廠，加拿大的鋁產業由此穩固。不列顛哥倫比亞省則設有最後一座冶煉廠。瑞典礦業公司Rio Tinto在全國運營約16個設施。值得注意的是，2024年加拿大供應了美國所有鋁進口的56%——但這一優勢正受到特朗普在2025年2月徵收的25%關稅的挑戰。

阿聯酋：中東的樞紐
阿聯酋2024年的鋁產量為270萬公噸，與2023年的266萬公噸持平。該地區最大生產商Emirates Global Aluminum佔全球鋁產量的近4%。2024年，阿聯酋佔美國鋁進口的8%，是美國市場的第二大來源。

巴林：利基市場的巨擘
巴林2024年的產量為160萬公噸，數量看似有限，但2023年鋁出口創造了10億美元的收入，凸顯該行業對王國經濟的重要性。1981年成立的Gulf Aluminium Rolling Mill是中東第一家鋁設施，年產能超過165,000公噸的平板產品。

澳洲：資源豐富但產能受限
澳洲2024年鋁產量僅為150萬公噸，較之前的156萬公噸略有下降。但該國擁有35億公噸的鋁土礦儲量，產量為1億公噸，是世界第二大。這種矛盾反映出結構性挑戰：冶煉作業面臨高昂的能源成本。能源經濟與金融分析研究所指出，澳洲是全球碳排放最重的鋁生產國之一。瑞典礦業公司Rio Tinto和匹茲堡的Alcoa都在運營多個設施，但都未優先擴張。2024年1月，Alcoa宣布在其Kwinana氧化鋁精煉廠進行產量削減。

挪威：歐洲綠色鋁的先驅
挪威2024年的產量為130萬公噸，保持去年水準。這個斯堪的納維亞國家是歐盟最大的原生鋁出口國。Norsk Hydro在Sunndal運營歐洲最大的原生鋁廠，並積極推動去碳化。公司於2024年6月啟動為期三年的綠氫試點計畫，並在2025年1月宣布與Rio Tinto合作，投資於碳捕捉技術，用於冶煉作業。

巴西：沉睡的巨人
巴西2024年的鋁產量達到110萬公噸，較2023年的102萬公噸有所增加。該國擁有全球第四大鋁土礦儲量，達27億公噸，並在2024年位居第四大鋁土礦開採國和第三大氧化鋁產國。行業領導者計劃到2025年在國內投資300億巴西雷亞爾。巴西最大原生鋁生產商Albras每年生產46萬公噸，並通過Norsk Hydro與日本Amazon Aluminum的51/49合資企業，利用可再生能源。2024年8月，三井物產將其在NAAC的持股比例提高到46%，以促進綠色鋁的採購。巴西目前也受到特朗普對鋁進口徵收25%關稅的影響。

馬來西亞：意外的崛起者
馬來西亞2024年的鋁產量為87萬公噸，較2023年的94萬公噸略有下降，但這掩蓋了一個長達十年的爆發——2012年產量僅為12萬公噸。馬來西亞最大鋁生產商及捲材製造商Alcom是該行業的支柱。值得注意的是，中國企業如Bosai集團正尋求在馬來西亞擴展，計劃年產量達100萬公噸。

關稅戰重塑鋁的未來

鋁作為戰略性商品的崛起，已引起政策制定者的注意。美國對加拿大和巴西鋁徵收25%的關稅，加上對中國和俄羅斯供應的更廣泛貿易限制，正促使產業進行根本性重組。生產商正多元化採購來源，考慮本地化策略，並重新評估投資計畫。對投資者和市場觀察者來說，了解鋁的來源——以及當前哪些地緣政治風向在吹拂——已成為預測價格走勢和供應安全的關鍵。