#稳定币 看到央行這份會議紀要，我腦子裡浮出的是過去十年穩定幣發展的整個軌跡。

還記得2014年那波幣圈寒冬，大家急需一個價值錨點來對抗波動性，最早的穩定幣概念就在那時萌芽。當時我們看USDT的誕生，說實話是有爭議的，但它解決了流動性問題，成了市場的"必需品"。後來的算法穩定幣、抵押型穩定幣層出不窮，每次都有人宣稱"這次不一樣"，但大多數都在周期衝擊中黯然失色。

這次央行明確提出適度寬鬆政策、推動人民幣國際化、穩步發展數字人民幣，這些信號其實在重新定義穩定幣的生態邏輯。不是民間野蠻生長的USDT那套，而是主權信用背書的數字貨幣體系。我經歷過2017年的ICO泡沫、2018年的熊市清洗、2021年的監管風暴，每次都在思考同一個問題：穩定幣的終局形態是什麼。

現在看來答案正在浮出水面。當央行掌握貨幣政策工具、建設跨境支付體系的時候，民間穩定幣的空間在被壓縮。這不是危機，反而是生態成熟的表現。從歷史看，凡是沒有被主權貨幣納入框架的創新金融產品，長期都走不遠。

這一輪周期裡，真正的機會可能不在穩定幣本身的創新，而在於如何與數字人民幣生態對接、如何在跨境支付中找到位置。這是我看過十多年項目演進後的結論。