12月下旬有個有意思的動作——某頭部科技公司在調整策略，儲備了22億美元現金。背後的邏輯是什麼呢？簡單說就是用現金流來處理優先股股息和債務付息，這樣就不用動比特幣倉位了。

這招看似保守，實際上是在下一盤大棋。隨著公司估值溢價相對持倉的縮水，保住財務結構的穩定性變得更關鍵。畢竟被動拋售這種事，對市場波動最敏感不過。通過建立現金緩衝，既能應對短期支付壓力，又能避免在不必要的時候砸盤。在流動性管理上轉向更精細化的打法，這確實是個值得留意的信號——反映了機構對自身資產配置策略的升級思考。