美元霸权正在松动。最直观的信号就摆在眼前：黄金已经突破4500美元大关，去年涨幅超过70%，白银更是飙到79美元的高位，年初至今最高涨幅逼近170%。背后的逻辑并不复杂——各国央行正在以历史罕见的速度囤积黄金，美元储备占比已滑至57%附近，全球正掀起一轮"去美元化"浪潮。

这不只是简单的资产配置变化，而是货币秩序的深层重构。分析机构的共识是，多极化时代正在被市场提前定价。高盛的研究团队已经将黄金目标价设在4900美元，若进入2026年美联储启动降息周期、地缘冲突进一步升温，贵金属还有新的涨幅空间，白银甚至可能再涨35%左右。

有意思的是，比特币却在这波行情中显得有些掉队。从12.6万美元的历史高点一路回落到9万美元附近，资金明显在向贵金属倾斜。这暴露了一个长期悬而未决的问题：比特币到底是数字黄金，还是风险资产？两种身份的定位差异，决定了它在宏观波动中的表现截然不同。

不过也有声音指出，只要宏观流动性出现好转的迹象，比特币的行情仍然有重启的空间。关键还是要看接下来几年的四大变量怎么演绎：美联储会不会继续放松政策、美元指数如何走向、地缘风险是升温还是缓解，再加上加密市场的资金选择倾向。这些变量会在2026年碰撞出什么结果，价格其实早已在用行动诉说答案了。