回顾加密货币的几个关键转折点，你会发现一个有趣的规律。

2019年7月，美联储宣布降息后，美股迎来强劲反弹。但那时比特币却陷入了低迷，整个市场都对数字资产冷眼相待。投资者的嘲笑声不绝，直到10月，比特币才开始跟随美股上涨，打破了长期独立下跌的局面。

转折来得更猛烈的是2020年。3月12日那场惨烈的下跌至今难忘——大量2倍杠杆做多比特币和以太坊的投资者惨遭爆仓，BNB甚至跌至3美元。再一次，整个市场充满了讥讽声。

但历史总爱打脸。312之后虽然涨幅落后美股，到了10月，一场毫无预兆的狂暴牛市突然降临。全世界都笑不出来了。

这些经历说明了什么？首先，被嘲笑几乎是数字货币投资的常态——真正的信念不能只在上涨时才存在。其次，比特币的本质就是在所有人的质疑声中实现突破，这种特性从未改变。最后也要警惕，即便在减息周期后，仍可能出现312级别的清理事件，尤其对杠杆交易者而言。

当下的市场环境中，这些历史教训依旧值得回味。