2026年的去中心化賽道正在經歷一場微妙的轉向。前幾年DeFi還在討論純粹的公共品邏輯，如今這套話術快速退場，取而代之的是直白的商業模式。

Uniswap的前端收費政策調整就是典型信號——從完全免費到協議層面進行收費，背後反映的是流動性的重新定價。同一時期，Ethereum針對L2的打包費用也在上調，整個生態的成本結構在悄然重塑。公共品的敘事逐漸褪色，商品邏輯加速上台。

對比之下，Hyperliquid的builder code機制更直接。它明確鼓勵前端開發者收費，將中心化流動性管理作為核心商業模式來運作，不再掩飾這一事實。

有趣的是，一邊是流動性被明確商品化，另一邊卻有越來越多項目在包裝上做文章——標榜去中心化的設計，實際運作邏輯卻高度中心化。安全和穩定性被當作去中心化的代價來宣傳，但這種權衡往往是偽裝後的中心化選擇。整個生態在經歷一場「話術重新定義」的階段。