贵金属市場裡有個被嚴重低估的信號。

不少人還在說白銀暴漲是純炒作，其實背後有實打實的供給面邏輯支撐。

關鍵在這兒：從2026年1月1日開始，某大宗商品主要供應國將对白銀出口啟動許可證制度。政策要求只有年產量達到80噸以上、獲得官方認證的企業，才能拿到出口許可。

這意味著什麼？全球白銀供應通道會大幅收窄。中低端生產商被擋在外面，市場流動性大幅下降，定價權向大型企業集中。在需求端穩定甚至上升的情況下，供給側被政策硬生生壓縮——這才是這輪價格上行的真正驅動力。

所以別只看短期波動圖表，看清政策變數對商品週期的重塑，才能理解後續走勢。