全球金融市場這兩天都在盯一個數字：160。

日元對美元已經跌到155.70，離這道心理關口近在咫尺，創了近34年的新低。最扎心的是，日本央行12月緊急把利率拉到0.75%，結果日元還是一路下跌——你們看，這就是貨幣信任崩壞的開始。

**為什麼加息反而救不了日元？**

說白了就三點堵死了：美日利差高達300個基點，美元資產吸血般地吸走日本資金；日本實際利率還在負值，物價連著51個月往上蹿；本土資金外流創了十年新高，形成惡性循環。

Japan央行現在陷入死局——加息可能把本來就虛弱的經濟壓垮（三季度GDP縮了1.8%），但不加息就眼睜睜看著通脹和匯率一起失控。政府債務已經超過250%，財政空間根本騰不出來。

**波瀾正在擴散：**

國內通脹同比3.0%，老百姓購買力在蒸發；全球近19萬億美元的套息交易暴露在劇烈波動下；市場避險情緒可能會像瘟疫一樣傳到其他資產類。

有人在問，這場日本的貨幣風暴會不會波及加密市場？歷史上確實有這麼的規律——傳統資產鬧騰的時候，有些資金會去找相關性低的新興資產。但目前兩邊的聯動還得看，關鍵要看接下來美聯儲和其他央行怎麼接招。

160一旦失守，市場恐怕會有大動作。你怎麼看日本央行的下一步棋？