#美联储利率决策 看到古尔斯比的这番言论，我脑子里浮现出的是2015年那轮加息周期的预演。那时候美联储也在反复纠结，鹰派声音与鸽派声音交织，市场在这种不确定性中反复震荡。如今的局面何其相似——同样是通胀的幽灵还没彻底散去，同样是政策制定者在谨慎与乐观之间摇摆。

古尔斯比的立场很有意思。他反对12月的降息，主张等待更多数据，这背后的逻辑其实是对历史的警惕。连续四年半通胀高于目标这个数字沉甸甸的，这意味着什么？意味着前面的政策调整空间可能被透支了。而他同时表示对明年降息"乐观"，又暗示若数据向好将"显著下调"，这说明他并非真正的鹰派，只是主张节奏问题。

我见过太多次了——急于宽松的政策最后反而要付出更高的代价。2020年之后的这轮通胀螺旋，某种程度上就源于对复苏节奏的误判。如今美联储内部出现9:3的分歧投票，说明决策层确实陷入了两难。继续紧缩怕伤经济，快速宽松又怕通胀反弹。这个历史节点很关键——决定了未来一两年资产配置的逻辑框架。

从过往周期看，当央行内部产生明显分歧时，往往预示着政策拐点的到来。但这个拐点究竟指向宽松还是继续维持高利率，取决于接下来三个月的经济数据表现。这就是为什么古尔斯比强调"等待更多信息"——他在买时间，赌的是数据会给出更清晰的信号。