看這波行情，不少人已經開始陶醉了，但我覺得這種大幅上漲恰恰暗示著危險信號。

從技術面看，比特幣從12.62萬的高點跌回8萬，回調幅度接近40%。雖然反彈到10萬看似很正常，但別忘了一個關鍵事實——比特幣已經連漲三年。按照四年減半周期的規律來說，這樣的持續上漲本身就很反常。

宏觀面其實給了我們一些線索。美聯儲已經開始降息（最新一次25基點），明年量化緊縮就要結束，隨之而來的是貨幣寬鬆周期。乍一看這對資產價格有利，美股也會因此持續上漲，黃金從4500有望衝向6000美元/盎司。但這正是歷史周期反覆驗證過的陷阱——寬鬆初期的繁榮往往是大調整前的最後瘋狂。

我的邏輯很簡單：大級別的熊市周期是無法想像的，一旦啟動必然需要一年左右的時間來充分釋放。如果比特幣遲遲突破不了12.62萬的阻力位，那麼四年減半周期的大框架就不會改變。按照這個節奏推演，2026年10月很大概率就是最低位所在。

現在正是考驗耐心的時候。買在無人問津的底部，賣在人聲鼎沸的頂部——這不是口號，而是制勝的法則。明年年底，才是真正的布局黃金期。到時候比特幣極有可能觸及3-6萬美金區間。