這輪行情的玩法，好像跟以前完全不一樣了。

之前的套路是這樣的：牛市來了資產齊漲，然後就是幾年的漫長下跌。但現在？傳統的四年周期論似乎徹底翻車了。我們經歷的更像是一波MEME幣的極致表演——短期內確實瘋狂，可大多數資金根本沒真正流向主流山寨幣和Layer 1那邊，這波熱潮本質上還是個局部現象。

為什麼老黃歷不管用了？答案可能比想像中簡單粗暴。

過去牛熊周期跟比特幣減半事件幾乎完全綁定，這條"鐵律"維持了多年。但2025年直接打破了這個邏輯。今年加密市場的淨流出已經超過3000億美元，總市值從年初的3.26萬億美元開始，經歷了一輪又一輪的劇烈波動。說實話，數據已經很直白了。

現在真正操控市場的，不是什麼減半周期，而是全球的資金流向哪裡——更準確地說，是美聯儲在幹什麼、美国政府債務增速多快、各國央行釋放了多少流動性。這些傳統金融的大背景對比特幣的影響，已經完全壓過了減半這個概念。業內分析師都在說："四年周期已經死了，來的是流動性周期。"

看起來市場還是那個市場，但遊戲規則確實已經翻篇了。