2025年快到尾聲了，全球金融市場出現了有意思的一幕：美元明顯疲軟，人民幣升勢凶猛突破7.0大關創新高；黃金、白銀價格頻頻刷新歷史新高，今年漲幅分別在71%和160%。

按理說這種宏觀環境應該對加密資產利好才對，結果呢？被吹捧為"數字黃金"的比特幣反而尷尬了，在85000-90000美元之間反覆打轉，全年還跌了大概13%。這和傳統避險資產的火爆形成了鮮明對比。

**機構在悄悄撤離**

年底了，市場參與度本來就不高，流動性自然緊張。但更扎心的是，之前推高比特幣的那些機構資金正在往外走。美國現貨比特幣ETF這些天連續淨流出，單日超過8億美元的情況頻繁出現。這種撤退會放大市場波動，推高風險溢價。

**全球不確定性在升溫**

日本央行突然加息，這類事件接二連三地冒出來，搅得全球市場人心不安。在這種時候，資金的本能反應就是躲避波動大的東西。比特幣的波動性擺在這兒，自然就成了一些風險厭惡者的第一個甩貨對象。

**眼前的確定性壓過未來的想像**

這才是核心問題。你看黃金，幾千年的歷史證明它是靠譜的避險品；白銀呢，工業需求在爆發，有實實在在的支撐；股票至少有上市公司的盈利墊底。比特幣的故事始終圍繞"未來潛力"這個主題轉，但在當前這種宏觀環境下，市場明顯更吃"確定性"這一套。

**怎麼看後續？**

市場對後面的走勢有分歧。樂觀派認為這只是"遲到的漲幅"，等到2026年初市場流動性恢復了，宏觀形勢看得更清了，比特幣會迎來補漲。

另一派人想得更遠。知名投資人羅伯特·清崎就提出過，巴菲特旗下公司大規模囤現金還轉向黃金，這說明什麼？說明法幣體系在面臨挑戰啊。比特幣和貴金屬一樣，都是為接下來的風險提前準備的工具。

總之，現在的格局就是等。等流動性、等宏觀明朗、等市場重新定位。