大熊市無法想像，但我們能看到它正在到來。

熊市最明顯的特徵就是交易量斷崖。目前主流交易所一天的比特幣交易量在100-500億美元之間，而一些合約交易所的日交易量則在5-15億美元左右。這正是熊市初期的典型表現。

有意思的是，現在的多頭大多是之前的空頭。他們在頂部精准出逃，現在想趁跌布局，但遇上了四年減半周期——這是比特幣的宿命。

按照減半周期規律，只要比特幣在2026年未能突破12.62萬美金，就還在周期範圍內。熊市周期短的話，牛市就會越來越短。之後會進入一個長達3年的超級牛市。我的判斷是，熊市最低位會在2026年底前後出現，10月可能是不錯的布局時間窗口。不過周期在縮短，最低點也可能提前一兩個月。

從恐慌指數來看，2026年價格在3-6萬美金、指數在10左右時，就是可以重倉布局的時機。

還有一個關鍵信號不能忽視：德國、美國等國家已經大量持有比特幣，俄烏戰爭中烏克蘭接受數字貨幣援助。這說明國家隊已經認可比特幣的價值。到了2028年的大周期，各國央行會把比特幣當作數字黃金儲備來看待。

最後的建議很簡單：2026年底布局，一直持有到2029年減半後的第18個月最高位再出貨。歷史總是驚人的相似，周期規律從不改變。