從Tether到特朗普的USD1：2025年最受歡迎的7大穩定幣

來源：PortaldoBitcoin 原文標題：從 Tether 到 Trump 的 USD1：2025 年最受歡迎的 7 種穩定幣 原始連結： 這是穩定幣的決定性一年，GENIUS 法案的制定，該法規管控美國這一資產類別，一個圓滿成功的 Circle IPO，以及一些超越其他的代幣。

自一月以來，以美元計價的穩定幣總供應量增加了超過 1000 億美元，總額達到 3140 億美元。但這並不代表所有的穩定幣都以相同的速度成長。

為了衡量穩定幣的表現，我們使用加密貨幣價格聚合器 CoinGecko 的歷史數據，從一月到 12 月 15 日計算速度。速度是用總交易量除以平均供應量，得出每種貨幣平均換手次數。

正如前商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Timothy Massad 向 Decrypt 解釋的那樣，衡量速度比僅依賴總供應量的排名更有效。

“穩定幣在沒有巨大市值的情況下也可以非常有用，”他說。“換句話說，真正重要的是速度、交易中的使用情況，即使流通量不大，它們也可以快速流通。”

Tether (USDT)

Tether 以速度 166 領先榜單，長期以來一直是全球加密貨幣交易的支柱。它不能聲稱是歷史上的第一個穩定幣——這個頭銜屬於 BitUSD。但它與之同年於 2014 年推出，並成為第一個被廣泛使用的穩定幣。

根據 CoinGecko 的數據，Tether 的市值達到 1860 億美元，自年初以來增長了 35%。根據 DeFi Llama 的數據，大部分 USDT 代幣在以太坊 (46.3%) 和 Tron (41.4%) 網絡上交易。

Tether 在年初將總部遷至比特幣友好的國家薩爾瓦多，該國總統 Nayib Bukele 在 2021 年宣布 BTC 為法定貨幣。然而，也遇到一些挫折。三月，一家大型交易所宣布將下架 USDT 以符合歐盟的 MiCA 規則，該規則要求穩定幣發行商必須取得許可。

儘管如此，這並未阻止公司獲得豐厚的利潤。根據公司十月的公告，2025 年前三個季度，Tether 已累計獲利 100 億美元。

Ripple USD (RLUSD)

Ripple Labs 的穩定幣 RLUSD 以速度 71 位居第二。這意味著，自年初以來，每個 RLUSD 代幣平均換手 71 次。

在大多數穩定幣排名中，Circle 的 USDC 會佔據這個位置，因為其市值達到 78 億美元，超過 RLUSD 的 13 億美元。但正如 Massad 所指出，穩定幣的表現更多取決於資金的高效流動能力，而非總供應量。

十二月，Ripple 獲得了美國貨幣監理署（OCC）暫時批准，獲准發行國家銀行牌照。“這是巨大的進步——首先是為 RLUSD——建立了穩定幣的最高合規標準，受到聯邦 (OCC) 和州級 (NYDFS) 監管，” Ripple Labs 的 CEO Brad Garlinghouse 表示。

Ripple 的高級副總裁 Jack McDonald 常強調，RLUSD 是專為機構用途設計。

十二月初，Ripple 獲得新加坡金融管理局 (MAS) 的批准，擴展 XRP 和 RLUSD 在該國的支付業務。而在年初，RLUSD 被整合到 Securitize 的代幣化平台，成為投資者可以用來交易的資產之一，並轉換成代幣化的貨幣市場基金。

Circle (USDC)

2025 年，USDC 的速度達到 56，其市值上升 78%，截至 12 月 15 日達到 784 億美元。

也許比任何競爭對手都更受益於 GENIUS 法案的通過，Circle 的運營模式已經接近美國聯邦監管框架，這一框架現在已成為法律。這為 Circle 在合規性和投資者信任方面提供了先發優勢——市場也察覺到了。

CRCL 代幣在首次推出時就受到投資者的熱烈追捧，紐約證券交易所（NYSE）曾三次暫停交易。此後，Circle 在第三季度報告了 7.4 億美元的收入，比去年同期增長 66%。公司還推出了 Arc 的測試網，這是其第一層區塊鏈，BlackRock、Visa 和 Amazon Web Services 為早期合作夥伴。

Circle 也是多家穩定幣發行商之一——包括 Ripple、Paxos 和 BitGo——已獲得暫時性國家銀行牌照，並正尋求擴展到更廣泛的金融服務。

USD1 (USD1)

USD1 是一個異類，於四月推出，因此沒有完整一年的數據。不過，它仍然迅速跻身榜單，速度為 39。

由 World Liberty Financial 發行——由 Donald Trump Jr. 和合作夥伴共同創立的加密公司——USD1 一開始就被設計為高度流動的交易穩定幣。根據 CoinGecko 的數據，該代幣在四月達到 10 億美元的市值，距離推出不到一個月。

對其增長有相當樂觀的預測。Blockstreet 的 Kyle Klemmer 表示，他相信 USD1 會在 2029 年 Donald Trump 總統第二任期結束前，超越 USDT 和 USDC，成為全球主導的穩定幣。

該項目大力推廣零售分發和促銷合作，包括與美國多家加密交易所的整合，如合規平台和 FalconX。還希望成為“Solana 首選的穩定幣”，與 Meme coin 平台 BONK 和去中心化交易所 Raydium 合作。

PayPal USD (PYUSD)

PayPal USD 的速度為 18，使其在榜單中排名第五。

2023 年推出，因為它標誌著第一個成熟支付平台嘗試發行穩定幣——遠早於美國建立監管框架的時候。

在大部分時間裡，PYUSD 的增長較為緩慢。其市值在六月突破 10 億美元，九月穩定。此後幾乎翻倍，至 12 月 15 日達到 38 億美元。

PayPal 與 LayerZero 合作，將代幣擴展到包括 Tron、Abstract、Aptos 和 Avalanche 在內的九個新區塊鏈。但也出現一些爭議。

十月，有觀察人士指出，PYUSD 的發行商 Paxos 曾鑄造並立即銷毀了 300 兆美元的代幣——這個數字不可能，因為它超過了全球 GDP 的兩倍。

“這是內部技術錯誤，沒有安全漏洞，”公司表示。“客戶資金安全，我們已經解決了根本原因。”

USDe (USDe)

Ethena Labs 的 USDe 在 2025 年的速度為 11，其市值從 1 月的 58 億美元小幅增長到 12 月 15 日的 65 億美元，增幅約 11%。

然而，這條路徑忽略了該代幣在十月初閃崩前曾接近 150 億美元的市值。

USDe 是此列表中唯一非法幣支持的穩定幣。它由一個 delta-neutral 策略支撐，涉及以太坊質押和永續合約對沖。但對衍生品的依賴使得高波動期和情緒變化會引起市值的大幅波動。

儘管結構較為非常規，但仍有重量級支持者，如億萬富翁 Arthur Hayes。然而，並非所有監管者都信服。四月，Ethena Labs 在歐洲市場退出，原因是監管對“嚴重缺陷”的審查日益嚴格。

USDS (USDS)

Sky 的 USDS 在 2025 年的速度極低，僅為 1——這是刻意為之。為避免混淆：Sky 是老牌 DeFi MakerDAO 的品牌重塑，USDS 是其穩定幣 DAI 的品牌重塑。

與 USDT 或 USDC 不同，這些穩定幣作為交易用途，USDS 大部分被鎖定在 Maker 的金庫或存款合約中，作為 DeFi 貸款的抵押品，而非自由流通。它在 DeFi 中更像是一種帶有收益的儲蓄工具，而非數字貨幣，自然導致較低的流動性。

例如，Sky Protocol 目前提供 4% (用 SKY) 代幣支付的獎勵，給持有 USDS 的用戶。2025 年，USDS 的市值從年初的 52 億美元增長到 98 億美元，約 85% 的增長，少於 12 個月。