2025年加密遊戲產業崩潰：融資枯竭與代幣信任危機

Source: PortaldoBitcoin Original Title: 2025年回顧：加密貨幣遊戲因資金短缺而崩潰 Original Link:

融資困難與行業衰退

2025年對許多人來說，加密遊戲的夢想宣告死亡。但這個夢想並非自然消逝——而是被停止投資的風險投資者活生生扼殺。

在2025年，多款知名加密遊戲停止了營運。這些關閉導致開發者失業、忠實玩家基礎被拋棄，整個數字資產集合變得幾乎一文不值。

其中一些遊戲曾承諾提供永恆的遊戲體驗，聲稱區塊鏈的力量將使其永遠保持運行——這個承諾顯然已被打破。

雖然我們今年沒有看到任何品質（或規模）與Fortnite相當的遊戲下線，但我們確實看到一些真正有前景的遊戲永久停止開發。加密遊戲存在危機的真相是：風險資本投資者意識到投入時間或金錢根本不值得。

融資枯竭的根本原因

2025年關閉的大多數加密遊戲都聲稱因缺乏融資而無法繼續開發。在其他情況下，開發者聲稱遊戲已完成其週期，或團隊正遷移到新專案——主要是在加密和遊戲領域之外。

Animoca Brands風險投資首席執行官兼加密遊戲The Sandbox首席執行官Robby Yung表示：「我的推測是，他們中的大多數可能在2022年籌集了資金，那是他們能夠堅持的時間。風險資本對遊戲的融資多年來一直很匱乏。」

多位行業專家表示，風險資本融資開始消失，導致多款遊戲停業。

GM Capital偽名創始人Beanie表示，投資後條款變更（如代幣總供應量增加）的歷史導致投資者和遊戲開發者之間"所有信任都消失了"。他表示自己現在在投資遊戲時"更加謹慎"。

Gunzilla Games Web3主管Theodore Agranat表示，在與風險資本投資者和加密遊戲開發者網絡交流時，他感受到融資已"普遍"枯竭的情緒。

投資者心態的轉變

資深遊戲行業人士、已停業遊戲The Mystery Society前首席執行官Chris Heatherly解釋了投資者的不理性行為：「整個情況很糟糕，因為即使你擁有一個優秀的風險基金，[有限合夥人]也有這樣的論點，即加密公司應該在傳統基金時間的一半內實現兩倍的回報。所以他們想要荒謬的回報，沒有耐心。到2023年底、2023年中期，加密基金停止了投資和開支。」

Yung向媒體表示，大多數Web3投資基金開始優先考慮代幣，而不是尋求遊戲的股權參與。他解釋說，傳統風險資本公司通常以五年的時間框架投資，通過首次公開募股（IPO）退出。然而，由於這在遊戲行業很少見——更不用說在加密遊戲中——這些基金急切希望看到加密遊戲推出代幣，以便他們能夠退出投資。

"對許多遊戲開發者來說，這更像是計畫的最後階段，所以當遊戲/社群開發可能還不夠成熟時，就出現了加快[代幣生成事件]的問題，"Yung說。

代幣困境

這種方法帶來了新的挑戰，因為加密遊戲代幣今年面臨的困難不亞於遊戲開發本身。截至撰寫本文時，根據CoinGecko數據，前150大加密貨幣中沒有遊戲代幣，前200大中僅有兩個。

Immutable的IMX代幣在今年年初還在前100大加密貨幣之列，但在過去12個月中其價值下跌超過85%。儘管擁有一款成功遊戲Off the Grid和忠實的粉絲基礎，Gunzilla Games的GUN代幣從3月創造的歷史高點下跌89%，至12月15日。

"代幣根本不是好的投資。人們不信任它們。這是有道理的，"Beanie說。“風險資本的回報來自代幣。公眾不再看重代幣——即使來自那些曾經擁有數億美元市值的成熟專案，任何最起碼體面的應用或遊戲。”

他補充道：“投資風險資本給任何最起碼可信的團隊，初始估值為2000萬至5000萬美元（相當普遍）是有保證的成功。現在損失的概率是90%。”

代幣對開發的壓力

這種以代幣為中心的方法給開發者施加了不必要的壓力。已停業遊戲OpenSeason的開發工作室Fractional Uprising Studios偽名聯合創始人Krypticrooks表示，添加代幣是一場"真正的噩夢"。他聲稱這在遊戲開發和維持代幣價格之間分散了團隊的注意力，同時還要應對來自玩家和散戶投資者的壓力。

此外，加密模因幣發射平台Pump.fun徹底改變了代幣景觀，隨著更多短期收益機會湧入市場，投資者的注意力下降。Heatherly表示，風險基金和散戶投資者都對長期加密遊戲代幣失去了興趣；他們想要的是下一個"Buttcoin"，能提供天價收益。

資本流向新敘事

現在模因幣熱潮已經消退，資金正在流向新的敘事。Gunzilla Games的Agranat認為，人工智慧和現實世界資產是目前正在吸引加密遊戲投資注意力和資本的兩大資產類別。這也可以從多個加密遊戲工作室遷移到AI專案中看出——其中一些聲稱這一決定是由於融資問題而做出的。

玩家付出的代價

最終，風險投資者和個人投資者都對加密遊戲的低迷投資感到厭倦，選擇將資金投入其他地方。因此，加密遊戲在自身重壓下崩潰，留下玩家無人照管。

加密集換卡遊戲Splinterlands的創作者建立了加密遊戲復甦基金，幫助被拋棄的玩家試圖恢復其現已無用的加密資產的部分價值。該專案向該基金撥款50萬美元的代幣和加密資產，邀請其他專案參與該活動。然而，沒有重要專案加入。

其他遊戲如Deadrop讓玩家沒有簡單的方式獲得退款。幸運的是，一些社群成員成功讓其銀行退款其NFT購買，理由是工作室未在銷售時交付承諾的內容。

財務損失是一回事，但一些加密遊戲玩家購買這些資產時承諾參與開發過程並加入不斷擴大的社群。對一些人來說，這就像單方面的破裂，摧毀了他們的歸屬感和習慣。一切都失去了。

內容創作者和Deadrop粉絲Mayor Reynolds表示：「許多人使用電子遊戲作為逃避的方式，當你找到一個遊戲或遊戲宇宙沉浸其中時，你是出於熱情而這樣做的。當那個遊戲或故事結束時，你失去的不僅僅是遊戲，通常還有你透過它建立的朋友和社群。」

他補充道：「這在你的生活中留下了一個空缺，遠遠超過了僅僅沒有更多遊戲可玩。從許多方面來看，這就像失去了日常生活的一部分。」