#资产代币化 看到SEC批准DTCC在链上托管代币化资产，我得冷静地说幾句。这確實是個大信號，但別被"鏈上遷移"的概念迷了眼。

十多年前我也追過這類創新敘事，最後才明白——技術進步不等於投資機會，監管豁免更不是上車的理由。SEC這個"不採取行動函"聽起來開放，但本質是有限授權：三年試點、預先批准的區塊鏈、特定資產類別。這不是大門敞開，而是小範圍可控的試驗。

關鍵問題在這兒：真正的機構級RWA代幣化需要基礎設施、流動性、價格發現機制的配合。目前市場上大量打著"資產代幣化"旗號的項目，其實就是換個名字割韭菜。那些承諾高收益、玩法複雜的所謂代幣化產品，套路一個比一個熟悉——槓桿、借貸、流動性挖礦，最後跑路的時候誰都救不了。

我的建議很直白：如果一個項目的估值邏輯主要依靠"鏈上遷移"或"政策紅利"來支撐，就該提高警惕了。真正值得關注的是那些有真實資產支撐、清晰現金流、透明治理的項目，而不是跟風概念的空氣幣。在這波浪潮裡活得久，靠的不是賭風口，而是看穿泡沫。