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很多人討論行業事件時,往往忽視了一個關鍵點——如果不把這些事件的發生時間與價格走勢關聯起來看,就很難體會到這些判決對市場的實際衝擊力和長期意義。
拿SEC與Ripple的訴訟案來說吧。這場爭議的核心是XRP到底算不算證券。到了2025年3月,SEC宣布放棄上訴,意味着一審判決就此定性——這不僅是Ripple的勝利,更重要的是這個判決成了法律先例(precedent),為整個行業樹立了標杆。
判決書裡有個不容忽視的原則叫"場景區分"(context-specific analysis)。簡單說,就是不能用一刀切的標準去評判所有代幣。同一個幣在不同場景、不同交易環節可能會有不同的屬性定義。這個概念的確立,直接改變了監管部門日後評估其他項目的方法論。