CBDC 與加密貨幣：誰能在數字貨幣的世界中存活？

中央銀行數位貨幣：控制貨幣的新時代

全球各地的中央銀行正越來越積極研究建立自身數位貨幣的可能性。CBDC（中央銀行數位貨幣）代表著國家對數位資產革命的回應。本質上，它是由中央銀行發行並管理的國家貨幣的虛擬版本。

CBDC的關鍵特點在於它們能提升金融交易的效率，同時降低生產、保存和流通實體貨幣的成本。與現金不同，CBDC在完全數位的空間中運作，為貨幣政策開啟了新的可能性。

運作機制：幕後的技術

CBDC的運作類似於數位資產，使用國家貨幣的代幣化版本。但中央銀行是否使用區塊鏈技術？答案並不明確：一些國家確實選擇了區塊鏈技術，另一些則偏好分散式帳本技術（(DLT)），這些技術運作原理相似，但並非傳統意義上的區塊鏈。

這種技術彈性使每個國家都能根據自身的安全性和擴展性需求，選擇最適合的路徑。

從現金到數位：金融體系的轉型

CBDC象徵著向現代金融基礎設施的轉變。它們提供傳統貨幣和銀行系統的數位替代方案，加快結算速度並提高交易的可靠性。主要優點是降低對實體貨幣的依賴，並增強中央銀行對貨幣流動的控制。

加快支付速度與降低成本

中央銀行數位貨幣能將傳統貨幣的特性轉化為數位格式，實現更快速、更安全、更經濟的交易。然而，也需考慮限制：在數位基礎設施不足的地區，CBDC可能無法使用，傳統現金仍然具有需求。

全民金融可及性

CBDC為個人和企業提供數位金融服務的渠道，特別是那些無法使用傳統銀行產品的人群。這在金融機構網絡有限的地區尤為重要。這種擴展的接入促進了更多參與者融入正式經濟。

支付基礎設施的轉型

數位貨幣能快速、可靠且經濟地完成結算，省略中介——支付處理商和銀行。這有潛力降低手續費，加快交易處理速度。

CBDC與中央銀行：新型控制工具

數位貨幣為中央銀行提供了擴展的貨幣政策管理能力。它們可以直接影響貨幣供應、利率水平和通貨膨脹，實現更精確的經濟穩定控制。

CBDC的推行重新定義了傳統銀行作為金融中介的角色。數位基礎設施大幅降低跨行交易、支付和轉帳的成本與時間，但同時也可能加強監管和國家控制。

CBDC與加密貨幣：本質差異何在？

儘管CBDC與加密貨幣都是數位工具，但其根本特性截然不同。集中化程度、法規框架、用戶隱私和所用技術，塑造了兩個完全不同的金融範式。這些差異決定了它們的用途、應用範圍和在全球金融生態系中的位置。

集中式權力對抗去中心化

國家數位貨幣由中央銀行發行並完全監管，擁有對其創建、數量和管理的全面控制。中央銀行利用CBDC來穩定貨幣體系，實現宏觀經濟目標，並在現有金融架構內運作。

相反，加密貨幣在去中心化的網絡上運作，沒有單一管理機構。區塊鏈技術允許參與者直接進行支付，無需中介。然而，實務上某些加密生態系的某些方面變得集中——例如，通過大型交易平台集中購買和存儲資產。

儘管如此，CBDC雖本質上是集中式的，但可能包含隱私保護元素，為用戶提供一定程度的隱私和對操作的控制。

價值穩定性：可靠性與波動性

與國家貨幣掛鉤的CBDC保持穩定的價值，使其適用於日常結算和儲蓄。用戶和企業可以放心支付，不必擔心價值劇烈波動。

加密貨幣，尤其是比特幣（(當前價格 $88.90K，24h變動 +1.53%)）和以太坊（(價格 $2.98K，24h變動 +1.75%)），因市場需求和投機活動而經歷較大波動。比特幣一年下跌-10.48%，以太坊則下跌-14.68%。這種波動性為投機者提供投資機會，但也使日常使用風險較高且難以預測。

隱私：透明度與匿名性的平衡

CBDC的隱私程度取決於實現模型。有些系統優先保障交易隱私，另一些則加入審計機制，以符合法規要求並防止非法活動。

加密貨幣常被定位為偽匿名工具。然而，區塊鏈分析已顯示，表面上的匿名性可以通過專門的分析技術被揭露，識別用戶身份。

目的與應用

CBDC由國家機關主要為達成國家經濟和監管目標而創建：提升金融服務的可及性、優化跨境支付、鞏固貨幣主權。

加密貨幣則作為傳統金融系統的替代方案，最初旨在實現去中心化和擺脫國家控制。

比較表：CBDC vs 加密貨幣

CBDC與穩定幣：誰更強？

穩定幣與CBDC一樣是數位貨幣，但由私人公司而非國家銀行發行。例子如PayPal的PYUSD，旨在支持基於區塊鏈的項目。

穩定幣旨在通過儲備資產來最小化波動性，為投資者提供更安全的收益方式，尤其在熊市期間，價格下跌時。

CBDC的全球推進：誰領先？

根據大西洋理事會的資料，研究CBDC的國家數量從2020年5月的35個增加到全球130個。G20的19個國家已進入數位貨幣開發的先進階段。

( 推行領導者

巴哈馬於2020年10月推出Sand Dollar，成為全球首個國家CBDC。它幫助解決了巴哈馬的交易問題，尤其是在2019年颶風多利安之後。Sand Dollar仍是世界上較為成熟的國家數位貨幣之一。

中國在2022年北京冬季奧運期間推出了e-CNY（數字人民幣），在全國範圍內推行。這使中國成為首個全面實施CBDC的主要經濟體。中國積極推廣數字人民幣於國際舞台，力求擴大其國際使用。

巴西命名其項目為DREX。中央銀行已開始進行數字雷亞爾的試點測試，預計2024年底全面推行。該系統基於DLT技術，主要用於銀行間批發結算。

印度於2022年10月啟動了RBI在零售領域的試點項目。計劃在2023年底進行國家級推廣。到2023年6月，已有超過130萬用戶下載CBDC錢包，約30萬商戶開始接受數位貨幣支付。

澳大利亞通過eAUD進行測試，該項目由澳洲聯邦銀行和澳新銀行合作。由澳洲儲備銀行主導的試點旨在評估CBDC的應用場景。

CBDC能取代加密貨幣嗎？

關於去中心化加密貨幣的取代理論，面臨根本性障礙——它們的概念差異。CBDC著重於監管和控制金融交易，而加密貨幣則因其去中心化和缺乏中央管理機構而受到青睞。

這兩個系統的目標截然不同。很可能，它們將並存，各自解決在金融生態系中的不同需求。

CBDC會取代普通貨幣嗎？

在可預見的未來，CBDC大規模取代現金的可能性較低。阻礙全面替代的因素包括部分人群的數位素養不足、隱私擔憂、網路攻擊風險以及基礎設施不發達地區的技術障礙。

現金仍將是金融體系的重要元素，與CBDC並行存在。

貨幣的未來：數位系統的交響樂

CBDC的話題在當代金融界引起極大關注。未來幾年，國家數位貨幣可能不會完全取代現金或加密貨幣，而是形成一個整合的系統，每種貨幣都發揮其功能。

加密貨幣提供去中心化和投資機會，傳統貨幣則提供穩定性，CBDC和穩定幣則建立了從中心化管理到數位便利的過渡橋樑。這些系統將共同推動全球金融的發展。

未來將是一個令人興奮的時代，各種貨幣形式——CBDC、穩定幣、加密貨幣和法幣——將競爭並互補，塑造全球金融架構的新面貌。

無論它們如何發展，有一點是毫無疑問的：貨幣將變得越來越數位化，但同時也會保持多樣性，並適應不同用戶的需求。