利率維持不動，加密市場的流動性大餐還沒開始就已被冻结。

美聯儲12月完成降息後，整個市場氣氛開始變得詭異。就在其他風險資產歡呼雀躍的時候，向來被捧為"數字黃金"的比特幣和加密貨幣反而掉隊了。

最近的概率數據足以說明問題——美聯儲在2026年1月維持利率不變的概率已經蹿到84.5%，降息的可能性只剩下15.5%。換句話說，新年市場期待的降息紅包已經泡湯。美元還會繼續強勢，而加密貨幣這類風險資產則要持續承壓。

華爾街各大機構現在吵得不可開交。高盛和摩根士丹利看好2026年降息兩次共50個基點，匯豐和渣打則認為整年一次都不會降，麥格理甚至預測還會加息。預期差異之大，足以看出經濟前景有多不確定。

美聯儲自己也意見紛紛。紐約聯儲主席威廉姆斯最近表態，12月的降息已經把貨幣政策放在"相當有利的位置"，沒急著繼續降。更扎心的是12月議息會上出現了三張反對票——兩位要維持利率，一位甚至想直接降50個基點。這是2019年9月以來首次出現三票反對，美聯儲內部的裂痕已經很難掩蓋。

通脹雖然有所緩和但仍在2%目標之上，勞動力市場的情況又難以定論，美聯儲要在這兩邊取平衡，難度正在加大。