進入2026年，關於現貨ETF對市場的影響討論仍在持續。需要理清一個認識誤區：ETF確實對市場產生了作用，但絕非簡單的"買入必漲、賣出必跌"的線性關係。

比特幣市場的走向由多元力量共同塑造——機構布局、鏈上活動、宏觀環保、技術面表現等多個維度交織而成。將市場表現完全歸因於單一因素，本質上是對市場複雜性的忽視。

想要看清這一點其實很簡單：打開日線圖，從11月21日至今的價格走勢與同期ETF的淨流入/淨流出數據進行對標，会發現兩者的相關性並非想像中那麼直接。市場中真正的主導者永遠是多維度的力量平衡。