🔍 從數據看流動性與黃金的微妙關係

很多人看美聯儲態度就下結論，但真正決定黃金方向的，得看貨幣供應量這個硬指標。

最新的數據挺有意思——美聯儲嘴上說著偏緊，可自2023年11月這兩年多時間裡，貨幣供應量居然一直在增長，連續25個月沒停過。上個月一個月就釋放了約240億美元的新增流動性（見圖）。

這就有意思了。表面上看是在收緊，實際流動性卻在持續擴張。黃金對這種"暗流"最敏感，反應也最直接。

短期回調肯定會出現，但只要貨幣供應這個趨勢不改，黃金的中期邏輯就站得住。說白了，回調不過是調整節奏，遠沒到反轉的程度。