#美联储货币政策 看完這份美聯儲決議和特朗普權力重構的邏輯鏈，我得坦白——短期行情的混亂可能才剛開始。

關鍵不在那個25bp降息，而在資產負債表。美聯儲悄悄啟動450億美元的短債購買計劃，表面上是"儲備金管理"，實際上是在為財政部接管做準備。權力從央行往財政部轉移，這意味著未來長期利率的定價方式會徹底變。期限溢價在重新評估，市場在試探新秩序。

從微策略和Tom Lee的動作看，機構其實早就嗅到了這股流動性寬鬆的預期。Saylor一周融資10億美元買比特幣，這在2020年需要四個月才能做到。但我要特別提醒的是——最近40億美元的ETF外流並不是恐慌出逃，而是基差套利盤的被迫平倉。93%的交易日基差已經跌破盈虧平衡點，槓桿搬磚盤撤退了，但配置型機構還在。這意味著市場的結構反而在變健康。

對我們跟單來說，這個時期要特別謹慎。金融體系的權力邊界正在被重寫，短期波動會顯得"無邏輯"，但這正是結構轉變的必經階段。如果你跟的是激進派交易員，可能要考慮降低跟單比例，因為這種不確定性下波動會被放大。而那些專注低位布局的穩健派，現在反而是最佳跟隨對象。

聖誕行情可能來，但能來多遠還要看特朗普團隊對貨幣體系的改造速度。做好準備，但別過度樂觀。