#以太坊金融基础设施 以太坊作為金融後端的價值邏輯逐漸清晰了。核心在於三層成本削減：協調摩擦、轉移摩擦和信任摩擦。傳統金融通過規模和中介來管理這些摩擦，成本結構本質上是冗餘的——多個資料庫對帳、多層代理清算、重複的內部基礎設施維護。

以太坊的切入點很直接：用共享帳本替代多資料庫協調，用可編程執行替代人工流程，用密碼學替代機構信用承諾。這不是顛覆金融機構，而是重新定義了哪些工作該由機構承擔、哪些該由軟體承擔。

觀察鏈上資料的變化趨勢時能發現一些信號。機構級staking、跨鏈橋接的資金流向、DeFi協議的TVL分布——這些指標反映的是資本在評估以太坊作為金融基礎設施的可靠性。特別是在支付結算、資產托管這類對安全性要求最高的領域，以太坊的採用速度在加快。

成本優勢一旦顯現，新進入者的商業模式空間就會擴大。服務現有機構認為"規模不可行"的市場變成了可能。這意味著長期看，採用以太坊基礎設施的企業和堅守傳統架構的企業，成本結構分化會很明顯。

關鍵是要跟蹤大額資金流入的具體方向——是穩定幣協議、借貸合約還是跨境支付通道。資金去向往往領先於實際應用落地。