定罪的代價：EVERNORTH面臨$200M 紙上損失，因XRP暴跌結束了2年的連勝紀錄

隨著2025年逐漸結束，機構對XRP的採用正面臨重大壓力測試。Evernorth目前是最大的機構持有者，持有超過$200 百萬美元的未實現損失，原因是自公司首次宣布其加密貨幣庫存計劃以來，價格已下跌25%。儘管該公司大聲宣稱XRP是“互聯網最重要的資產”，但第四季度的急劇下跌已將該代幣跌破年度開盤價，威脅到該資產連續兩年的正向年度回報紀錄結束。 I. 在下行市場中的高風險積累 Evernorth積極建立龐大的XRP庫存策略遇到重大阻力，因市場動能轉變： $1 十億美元的雄心：2025年10月，這家總部位於內華達州的公司計劃籌集$1 十億美元，以建立全球最大的公開XRP庫存。11月4日，它以每個2.54美元的平均價格大量購買了8436萬個XRP。目前狀況：這些高價收購使Evernorth的持有總數超過4.7327億個代幣。然而，隨著XRP目前交易價格接近1.87美元，這些持有的價值已大幅下跌，導致未實現損失超過$200 百萬美元。更廣泛的機構痛點：Evernorth並非孤軍作戰。據報導，BitMine在其以太坊持倉上面臨35億美元的未實現損失，而專注比特幣的庫存如Metaplanet也下跌了近19%。 II. XRP的“連敗”與供應壓力 價格下跌為更廣泛的XRP生態系統帶來挑戰，超越了其機構支持者： 流通供應陷入虧損：CryptoQuant的數據顯示，近一半的XRP流通供應目前處於虧損狀態。這種零售和機構持有者之間普遍存在的“紙上損失”常導致賣壓增加，因投資者失去耐心。年度表現逆轉：在2023年漲幅81%、2024年漲幅238%之後，XRP有望在2025年收盤時下跌約11%。這一逆轉標誌著該資產在監管明朗化後動能的重大轉折。網絡活動疲勞：支撐這一下跌的是網絡參與度的明顯下降，活躍地址數達到月度低點。如果沒有鏈上實用性或新需求的激增，$2.54的“Evernorth水平”仍然是遙遠的目標。 III. 結論：長期機構押注 XRP和Evernorth的短期展望是“最大痛苦”與結構性考驗。儘管$200 百萬美元的損失相當可觀，但該公司已重申其建立長期、機構級庫存並獲取複利收益的承諾。為了讓Evernorth的押注獲得回報，XRP不僅需要穩定，還要重新站上$2.54的目標，這目前需要從現有水平反彈35%。隨著我們進入2026年，市場將密切關注Evernorth的信念驅動積累是否能成為復甦的基礎，或是成為機構“接刀”的警示故事。 ⚠️ 重要免責聲明 本分析僅供資訊和教育用途，基於分析師報告、公司聲明和鏈上指標。這不是財務建議，也不應被解讀為買入、賣出或持有任何證券或加密貨幣的建議。持有波動性資產的機構持倉存在極端風險，包括全部資本損失。讀者必須自行進行全面研究(DYOR)，並在做出任何投資決策前諮詢合格專業人士。