流動性在加密貨幣中：爲什麼它很重要

流動性究竟是什麼意思？

想象一下：你擁有世界上最稀有的書籍，但你卻身處一個荒無人煙的島嶼。沒有人可以購買這個寶藏。現在想象一個相反的場景——你想以100美元的價格在BTC/USDT交易對中購買比特幣。交易在毫秒內完成，沒有任何價格波動。這就是非流動資產與流動資產之間的區別。

簡而言之，流動性顯示了將資產轉換爲現金或其他資產的難易程度。這是任何金融市場的基本特徵。

如何評估市場健康？

交易者通常關注交易量、波動性和技術指標。但這並不是完整的圖景。市場質量的真正指標是流動性。在流動性不足的市場中，即使是普通交易也可能對資產價格產生重大影響，因爲賣方或買方的數量根本不足。

兩種流動性：會計流動性和市場流動性

在金融理論中區分兩個概念：

會計流動性涉及公司及其通過流動資產償還短期負債的能力。這是企業財務狀況的特徵，而不是市場的特徵。

市場流動性是我們在交易上下文中關注的內容。它顯示市場是否允許以接近其內在價值的公平價格買賣資產。理想的情況是，最低的賣出報價(ask)接近最高的買入報價(bid)。

貧差價：爲什麼需要這個差異？

買方和賣方報價之間的差異稱爲買賣差價。在流動性市場中，這個差價是最小的——通常不到1%。在非流動性市場中，差價可能非常大，這意味着買入和賣出將以完全不同的價格進行。

爲什麼這很重要？因爲套利交易者不斷試圖從這種差異中獲利。當他們在不同交易所或不同交易對上平衡價格時，價差會縮小，其他交易者將獲得更好的成交價格。因此，在最大的交易所，Bitcoin 的價格幾乎是相同的——這是套利者工作的結果。

流動性在加密貨幣中爲何至關重要？

乍一看，加密貨幣是數字資產，因此它們應該盡可能具備流動性。然而，事實遠非如此。

比特幣和以太坊因每天有超過(億美元的巨額交易量而具有良好的流動性。然而，大多數山寨幣面臨嚴重的流動性短缺。在某些山寨幣市場上，日交易額僅爲幾千美元。

如果您在流動性不足的幣種上開倉，可能無法以期望的價格退出。您將被困在“多餘的行李”中——一個沒有人願意購買的資產。

滑移：非流動市場的靜態威脅

嘗試在流動性不足的市場上執行大訂單，您將遇到一種現象，稱爲“滑點”。這是您預期的價格與實際成交價格之間的差異。

高滑點意味着您的交易以與計劃不同的價格執行。這是由於訂單簿中訂單數量不足造成的。

避免這種情況的一種方法是使用限價單，但在這種情況下，您的訂單可能根本無法執行。

資產範圍：從現金到稀有物品

流動性不是一個黑白分明的概念。更好地將資產視爲一個光譜：

在光譜的一端是現金和穩定幣。它們可以立即轉換爲任何東西。在另一端是房地產、豪華汽車和稀有文物。找到一個以公平價格的買家可能需要幾個月甚至幾年。由於額外的費用和流程的復雜性，實物資產的流動性較差。數字資產則具有優勢——這只是數據在計算機中的移動，因此交易結算相對簡單。

流動性如何變化？

流動性並不穩定。在金融危機期間，市場參與者急於撤出以覆蓋他們的義務。在這種時候，流動性急劇下降，點差擴大，交易的執行變得極其困難。

正因爲如此，最安全的策略是在流動性高的市場中交易，在這些市場中，您可以相對容易地進出頭寸，無論市場條件如何。

記住

流動性不僅僅是經濟學家所說的抽象概念。這是一個直接影響您在交易中利潤或損失的實際參數。選擇流動性好的資產，您將更容易管理自己的頭寸，並避免市場上的不必要波動。