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美聯儲近期轉向更為寬鬆的立場,正造成市場動態中的一個有趣的脫節。儘管貨幣政策變得越來越友善,但隨之而來的市場反彈仍然出乎意料地狹窄——主要集中在特定行業,而非普遍擴散。
展望2026年,以下是塑造今年的幾個關鍵重點:
第一,美聯儲的寬鬆措施可能會持續,因為經濟增長正在放緩。通脹擔憂已經緩解,為政策制定者提供了彈性。第二,狹窄的反彈格局暗示著選擇性機會;贏家和輸家將會有明顯的分歧。第三,隨著流動性湧入風險資產,傳統避風港可能表現不佳。第四,波動性將持續存在,尤其是在政策溝通期間。第五,如果利率在較低水平穩定,成長股可能重新獲得動力。
第六,行業輪動將變得至關重要——防禦性布局可能只是暫時的。第七,全球資本流動將加劇,尋找超越傳統市場的收益。第八,如果經濟數據保持韌性,市場廣度可能逐步改善。第九,縮減談判不會迅速實現;美聯儲正傳達耐心信號。第十,財政政策和地緣政治的尾部風險值得密切關注。
核心結論?更友善的美聯儲背景支持風險偏好,但預計狹窄的反彈將持續,直到明確的經濟催化劑引發更廣泛的參與。耐心和選擇性仍是你最好的工具。